El desplome cada vez mayor del dólar ha pillado por sorpresa al mercado, tras caer casi un 3% en una semana, hasta su mínimo de cuatro años, impulsado por las dudas geopolíticas y el flujo de diversificación de los inversores. El banco suizo Lombard Odier ya predijo que la moneda europea podría alcanzar 1, 22 a finales de 2026, en el que el dólar corrigió un 9% frente al euro en su peor año desde 2017. «Muchos gestores se preguntaban qué haría que la divisa siguiera cayendo. La realidad es que ya ha corregido la mitad de lo que esperábamos para todo el año», dijo el jueves la directora de Inversiones en Europa, Nannette Hechler- Fayd’herbe, en las oficinas de Lombard Odier en Madrid, durante sus perspectivas para este año. Sin embargo, se somete a la política de Donald Trump y estima que la depreciación de la moneda estadounidense es «normal». Seguir leyendo.
El banco privado suizo suscribe la política de Donald Trump y considera normal la depreciación de la divisa
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El desplome cada vez mayor del dólar ha pillado por sorpresa al mercado, tras caer casi un 3% en una semana, hasta su mínimo de cuatro años, impulsado por las dudas geopolíticas y el flujo de diversificación de los inversores. A finales del año pasado, en el que el dólar corrigió un 9% frente al euro en su peor año desde 2017, el banco suizo Lombard Odier ya consideró que la divisa europea podría alcanzar el 1. 22 a finales de 2026. «Muchos gestores se preguntaban qué haría que la divisa siguiera cayendo. La realidad es que ya ha corregido la mitad de lo que esperábamos para todo el año», dijo el jueves la Directora de Inversiones en Europa, Nannette Hechler- Fayd’herbe, en las oficinas de Lombard Odier en Madrid, durante sus perspectivas para este año. Sin embargo, se somete a la política de Donald Trump y estima que la depreciación de la moneda estadounidense es «normal». Más información. La banca intenta desinflar la cuenta única de inversión con una propuesta de incentivos fiscales que favorecen a los fondos. «Es bastante natural esperar un dólar más débil, porque la Reserva Federal seguirá recortando los tipos de interés, mientras que otros bancos centrales, como en el Reino Unido o Australia, no lo harán o incluso los subirán», explicó Hechler-Fayd’herbe. Aunque la autoridad monetaria mantuvo intactos los tipos el pasado miércoles, el director de inversiones del banco suizo espera otros tres recortes a lo largo del año, uno más de los que ya descuenta el mercado en los contratos de futuros, según la herramienta FedWatch. El cómodo ciclo de la Fed, que acumula tres recortes desde 2025, se encuentra en plena campaña de acoso de Donald Trump -incluso con una investigación penal contra el gobernador de la entidad monetaria, Jerome Powell- con el objetivo de reducir los tipos y facilitar así el acceso al crédito, lo que altera la divisa estadounidense. «Si se pierde la independencia (de la Reserva Federal), sería difícil restaurar la credibilidad de la institución», dijo Powell el miércoles, tras su decisión de mantener los tipos. Mucho más grave que la salida de Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo, el riesgo real de injerencia de Trump podría materializarse ya en febrero, con la renovación del Comité de Mercado Abierto (FOMC), el órgano que decide los recortes en los tipos de interés de la Fed. Se renueva casi la mitad de sus 12 asientos y, para influir en estos nombramientos, Trump necesita el apoyo de la mayoría de los siete gobernadores, de los que solo tres han sido designados. Por este motivo, ha recurrido a los tribunales para intentar apartar de la junta a Lisa Cook, acusada de fraude hipotecario. Como el Tribunal Supremo aún no se ha pronunciado, es probable que Trump llegue justo a tiempo. «Es poco probable que Trump pueda cambiar el consejo. Si el asesoramiento cambiara, entonces sería otra historia», dijo Hechler-Fayd’herbe. Por el momento, según él, «el mercado está siendo demasiado nervioso». Las apuestas a la baja de la divisa estadounidense son uno de los principales factores que le han golpeado. Dos tercios de las operaciones de opciones y futuros en EEUU sobre el dólar son apuestas a la baja. Sea como fuere, la caída del billete verde es también una oportunidad y así lo reconocen desde Lombard Odier. Hechler-Fayd’herbe señala como una oportunidad rentable para el yen japonés, cuya debilidad frente al dólar ha sido motivo de preocupación, lo que ha llevado al gobierno japonés a no descartar una intervención. «El yen es sin duda una de las divisas más infravaloradas si se tiene en cuenta lo que ha hecho el Banco de Japón», afirma el director de inversiones de Lombard Odier. La moneda japonesa debería revalorizarse alrededor de un 5% en 2026, según el banco suizo y de acuerdo con el consenso de los analistas sondeados por Bloomberg. «Hemos salido del entorno deflacionista y hemos entrado en una inflación gestionada con éxito. Lo que hemos observado en los rendimientos de los bonos no es más que el reflejo de ese cambio de régimen», afirma Hechler-Fayd’herbe. Otras divisas que se revalorizarán frente al dólar, añade Hechler-Fayd’herbe, son el renmibi de China y la corona sueca. En los últimos 12 meses, la moneda escandinava ha sido la que más dinero ha devuelto frente al dólar, casi un 25%.
