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Carney anima a unirse a las potencias comunes: la UE, el Reino Unido y el propio Canadá. Bruselas mantiene estrechos vínculos con la India y el Mercosur. Y en los mercados ya pesa que Trump dilapida las alianzas de EEUU
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Este artículo forma parte del boletín semanal La selección del Director de Cinco Días. Puede suscribirse en este enlace. Todo empezó a cambiar en Davos. O a torcerse, según se mire. Las matemáticas como método para reforzar la hegemonía de Estados Unidos ya no son tan abrumadoras. No da el resultado esperado, puede pasar por la nalga. Resulta que Europa tenía miedo de quedarse sola y quien está cada vez más aislado es Donald Trump. El dólar se ha convertido en el termómetro de un clima global de fragmentación: los inversores diversifican, lo que significa que no quieren poner todos los huevos en la cesta de la moneda de referencia del siglo pasado. Y ya se sabe que lo único que puede torcerle el brazo a Trump son los mercados financieros. «Cuando se escriba la historia del segundo cuarto del siglo XXI, la edición del Foro Económico de Davos de 2026 será recordada como la de la ruptura», dice la ex ministra de Asuntos Exteriores Arancha González Laya. Todavía resuena el discurso del primer ministro canadiense, Mark Carney, que enfureció a Trump, que salió con nuevas amenazas arancelarias contra su vecino del norte. Carney dijo en el foro suizo: «En un mundo marcado por la rivalidad entre las grandes potencias, los países intermedios tienen dos opciones: competir entre ellos para obtener favores o unirse para crear una tercera vía que tenga peso (. . . . ). Las potencias medias deben actuar juntas porque, si no estás en la mesa, estás en el menú». Fue una exhibición sobre cómo responder al desorden mundial mucho más clara y contundente de lo que es habitual en la diplomacia, incluso en la rara diplomacia que tiene lugar en 2026. Merece la pena leer el discurso completo. Si las grandes potencias son sobre todo dos, EEUU y China, y hay que incluir a Rusia en tercer lugar por su poder militar y nuclear, habrá que convenir con pesar que la UE es una potencia media, como el Reino Unido, Canadá o Australia. Pero si todas estas potencias medias son fuertes (en sus vínculos económicos, en el ámbito militar, en la defensa del libre comercio y de la democracia) tendrán un peso considerable. Añadamos a la mezcla los acuerdos comerciales de la Unión Europea con Mercosur (300 millones de habitantes) e India (1. 6. 000 millones) y tenemos una red de alianzas sin precedentes, un empuje inesperado a la globalización en lo que se refiere a la descolonalización, y Estados Unidos queda excluido por voluntad propia. No hagamos juicios rápidos. Los acuerdos comerciales (impulsados, eso sí, por las nuevas barreras a la exportación a EEUU) siguen lo que llaman geometría variable, para unas cosas sí y para otras no. India o Brasil seguro que mantienen su propia estrategia en el mundo. Y los bloques no son nada uniformes: dentro del Mercosur hay grandes diferencias entre un Lula da Silva enfrentado firmemente a Trump y un Javier Milei que aplaudirá todo lo que haga el magnate en Washington. Como la propia UE tiene grietas internas, con un grupo creciente de países del Este, Hungría a la cabeza, cada vez más cerca de la Casa Blanca y del Kremlin (eso antes era contradictorio, ya no). Si se demuestra que Europa se presenta ante otras regiones del mundo como un socio fiable y previsible, lo que tiene su valor cuando en Washington se puede pasar de aliado a enemigo cualquier mañana a través de un mensaje en Verdad Social o a través de una repentina rabia. El líder de Canadá se erige en faro de los valores liberales occidentales asediados. En junio, la UE y Canadá firmaron un acuerdo de cooperación en materia de seguridad y defensa, que se suma a su acuerdo comercial, el CETA, firmado en 2017. En materia de defensa, clave en este mundo tan peligroso, el Reino Unido también se ha acercado a Europa, a la coalición que ayuda a Ucrania y a los acuerdos bilaterales con Francia y Alemania. Por ahora no hay nada parecido a una OTAN paralela sin Washington. Un enfrentamiento con Estados Unidos en torno a Groenlandia podría haber acelerado el paso, pero esa crisis ya se ha enfriado. Ha dejado una larga desconfianza transatlántica que ya está alterando el mapamundi. El acercamiento a Europa en Canadá ha hecho que algunos incluso sueñen con entrar en la UE. Es una idea sugerente, que The Economist defendió el año pasado y que tendría cierto apoyo entre los canadienses según una encuesta de Abacus de marzo, pero inviable con los tratados actuales. Lo que está ocurriendo es una combinación de asociaciones en torno a la UE. En materia de seguridad y defensa, el Reino Unido y Canadá están aumentando su compromiso con el bloque de países europeos. En términos de negocios, Europa se abre a Sudamérica e India para atraer nuevos mercados para sus empresas. La actitud hostil de Trump hacia todos los que no se ríen de él, y sus giros caprichosos, han precipitado una reordenación de los acuerdos internacionales. Algún día los estadounidenses se darán cuenta de la destrucción que el actual presidente dejará a sus sucesores: haber desmantelado un mapa de alianzas que había costado mucho construir, durante casi un siglo, pero que cuesta muy poco destruir. . ¿Cómo ve el mercado este reposicionamiento mundial? La Bolsa sigue su camino, un poco por debajo de la zona de máximos en el caso del Ibex y mordiendo récords en Wall Street. Pero las divisas, la renta fija y el oro (disparado) han entrado en una clara fase de incertidumbre y volatilidad. El dólar es muy significativo: esta semana ha superado el 1. 20 unidades por euro, su registro más débil en cuatro años, y ha perdido un 3% de su valor en enero. Y Trump ha dejado muy claro que lo celebra. «Miren el negocio que estamos haciendo. El dólar está bien», dijo el martes, una pronunciación que precipitó las caídas. Añadimos al cóctel los problemas de Japón, cuyo mercado de deuda, tradicionalmente muy estable, ha sufrido una sacudida considerable debido a la preocupación por los planes fiscales de la Primera Ministra, Sanae Takaichi. ¿Se siente cómodo Trump con el dólar devaluado? Dada su obsesión con el déficit comercial, está claro que es la forma de penalizar la importación y fomentar la exportación, es coherente con su objetivo de reindustrializar EEUU. Entre la moneda devaluada y los estímulos fiscales, está poniendo toda la leña en el crecimiento económico. Pero esto implica un mayor riesgo de tener una economía sobrecalentada, de reapuntar la inflación (ya bajo presión arancelaria) y de seguir subiendo los tipos de interés de la deuda a largo plazo (el bono a 10 años se ha ido al 4. 25%), lo que va en contra de su objetivo de tener dinero barato por mucho que presione la Reserva Federal. No se puede tener todo a la vez. Los mercados han tardado en darse cuenta de que la inestabilidad geopolítica también es una amenaza para ellos. La crisis sobre Groenlandia ha hecho que algunas alarmas no se apaguen porque Trump ha aparcado el asunto en un difuso pacto de la OTAN. «Doblaros los cinturones», ha dicho la directora del FMI, Kristalina Georgieva. Hasta las elecciones legislativas de noviembre en EEUU, veremos los movimientos de Trump para salvar su poder omnímodo. Serán imprevisibles como todo en él. Cada jueves, el boletín La selección del director de Cinco Días, con el análisis de Ricardo de Querol y enlaces a las mejores noticias económicas de la semana. Suscríbase aquí.
