El precio del petróleo ha subido más de un 40 % este año, pero el de la gasolina ha aumentado aún más, más del 90 %. Y en los días en que se producen fuertes caídas del crudo, como ha ocurrido en los últimos días, el precio de los productos derivados retrocede con mucha menos intensidad. La guerra en Oriente Medio ha provocado un drástico recorte en el suministro de petróleo a nivel mundial, pero su impacto es aún mayor en el suministro de productos derivados de esta materia prima, que son los que, en última instancia, consume el ciudadano de a pie. Por lo tanto, el precio de los derivados del petróleo es un indicador fiable de la cantidad de energía que se está perdiendo.
El margen de refino se sitúa por encima del máximo de 2022 y refleja las crecientes limitaciones a la hora de convertir el crudo en productos derivados
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El precio del petróleo ha aumentado más del 40 % este año, pero el de la gasolina ha subido aún más, más del 90 %. Y en los días en que el crudo sufre fuertes caídas, como ha ocurrido en los últimos días, el precio de los productos derivados retrocede con mucha menos intensidad. La guerra en Oriente Medio ha reducido significativamente el suministro de petróleo a nivel mundial, pero sus efectos son aún más graves en el suministro de productos derivados de esta materia prima, que son los que, en última instancia, consume el ciudadano de a pie. Por lo tanto, el precio de los derivados del petróleo es un indicador adecuado para conocer el alcance de la crisis energética. La gasolina, el gasóleo o el gasóleo de calefacción se han disparado, sin el respiro del que a veces disfruta el precio del crudo. Los obstáculos son aún mayores en el caso de los productos derivados: las refinerías estadounidenses ya están al límite, sin capacidad para producir más y con un riesgo creciente de sufrir daños, y los ataques ucranianos contra las refinerías rusas han dejado inactiva más de un tercio de la capacidad de refino del país. El mundo ha logrado superar a duras penas la reducción de la oferta de petróleo sin que su precio haya vuelto a dispararse por encima de los 100 dólares, pero la gasolina tendrá aún más dificultades para bajar, lo que sin duda es motivo de descontento para los consumidores y aviva las presiones inflacionistas. El gran indicador de la intensidad con la que se han disparado los productos petrolíferos es el margen de refino, que ha subido hasta superar los niveles que alcanzó en 2022, con el estallido de la guerra en Ucrania. La diferencia entre lo que cuesta comprar y lo que se obtiene al vender gasolina, gasóleo, queroseno o combustible es lo que gana una refinería al convertir un barril de crudo en productos refinados. Este margen de refino alcanzó la semana pasada un máximo histórico de 70 dólares, superando el pico de la crisis energética de 2022, tal y como muestra el indicador más seguido para calcular el margen de refino teórico, el denominado «crack spread 3-2-1», que, partiendo de un barril de crudo, supone un rendimiento de dos barriles de gasolina y uno de gasóleo en una refinería estadounidense. «El verdadero cuello de botella en el sistema petrolero en este momento es el producto refinado, más que el crudo. El epicentro de todo esto es el mercado del gasóleo, en particular en Europa», afirmaron los expertos de Morgan Stanley en un informe reciente, en el que también estiman que las existencias de gasóleo en Europa caerán a su nivel más bajo en varios años a finales de 2026. La propia Agencia Internacional de la Energía ha advertido recientemente de que la actividad de las refinerías y el suministro de productos derivados no han aumentado tanto como los envíos de crudo,
