Deutsche Börse podría encontrar un mordisco apetecible en las sobras de Euronext. El cámara tudesco ofrece 5.300 millones de euros por el supermercado de fondos Allfunds, un precio similar al de la propuesta de su rival hace dos abriles. La firma de Stephan Leithner tiene más opciones de cerrar un acuerdo y obtener una jugosa rentabilidad.. Seguir leyendo
La firma alemana tiene más opciones que su rival en el pasado para cerrar un acuerdo y obtener una jugosa rentabilidad
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Breakingviews. Opinión. Texto en el que el autor aboga por ideas y costal conclusiones basadas en su interpretación de hechos y datos. La firma alemana tiene más opciones que su rival en el pasado para cerrar un acuerdo y obtener una jugosa rentabilidad. Bolsa alemana, en Fráncfort.Kai Pfaffenbach (REUTERS). Deutsche Börse podría encontrar un mordisco apetecible en las sobras de Euronext. El cámara tudesco ofrece 5.300 millones de euros por el supermercado de fondos Allfunds, un precio similar al de la propuesta de su rival hace dos abriles. La firma de Stephan Leithner tiene más opciones de cerrar un acuerdo y obtener una jugosa rentabilidad.. Aunque cotiza desde hace cuatro abriles, Allfunds ha sido un objetivo de adquisición constante. Su hornacina está en rápido crecimiento. Pero su historia nuevo no ha sido buena: ha perdido más de la fracción de su valía en Bolsa desde que lo sacaron Hellman & Friedman y GIC. El negocio se ha conocido expuesto a la volatilidad, la caída de las comisiones y a los altos tipos de interés, que han empujado a los inversores alrededor de el efectivo.. La nueva propuesta no es muy diferente de la provisional hecha por Euronext en 2023, que fue rechazada. Leithner ofrece 8,80 euros en acciones y efectivo, tras tener en cuenta el dividendo previsto, frente a los 8,75 de Euronext. Aun así, el precio sin alteraciones es ahora un 10% más bajo: antiguamente de conocerse la nota, cotizaba a 14 veces los beneficios futuros, frente a las 19 de febrero de 2023, según LSEG. Pero el momento seleccionado por Leithner no es valentísimo: en abril pasado, Allfunds estaba valorada en menos de 11 veces.. Aún no es un acuerdo cerrado, ya que podrían surgir contraofertas de otras Bolsas, de un tira ávido de comisiones o incluso de renta privado. Pero Deutsche Börse tiene una gran tanto: opera un negocio de distribución similar, lo que abre la posibilidad de sinergias. La otra cara de la moneda es que todo acuerdo probablemente provocará un prolongado investigación por parte de Bruselas, ya que reúne a los dos principales actores europeos en este hornacina. El papel de Allfunds como conector de inversiones transfronterizas puede, al menos, atraer el deseo de la Comisión Europea de movilizar mejor los ahorros del continente.. El precio contemporáneo podría ser adecuado para Leithner. Para 2027, Allfunds podría ocasionar unos 500 millones de beneficio activo, según los analistas encuestados por Visible Alpha. Supongamos que Deutsche Börse puede obtener un hucha equivalente al 35% de los costes, como calculan en UBS. El beneficio activo postimpuestos podría ascender a 430 millones, lo que supondría un retorno del 8% sobre el precio de transacción, incluida la deuda.. Eso se acerca al coste de renta de Allfunds, según Morningstar. Dado que otros posibles postores tendrán dificultades para encontrar las mismas sinergias, puede que dejen el trabajo duro a Leithner.. Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías. Recibe la Agenda de Cinco Días con las citas económicas más importantes del día. Opinion Cinco Días en Facebook. Opinion Cinco Días en Twitter. Normas ›. Mis comentariosNormas. Rellena tu nombre y patronímico para comentarcompletar datos. Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.. Más información. Archivado En. Opinión. Allfunds. Fondos inversión. Fusiones empresariales. Bolsa. OPA. Se adhiere a los criterios deMás información. Si está interesado en descargar este contenido, pinche aquí. _. Últimas informativo. 05:3005:3005:3005:30. Buscar bolsas y mercados. Ibex 35EurostoxxS&P 500
