Amancio Ortega va a realizar una de sus mayores inversiones en las antípodas de su lugar de origen. La semana pasada se hizo la oferta del fundador de Zara, a través de su vehículo inversor familiar llamado Pontegadea, por el grupo australiano Qube, muy centrado en la logística de los puertos. En colaboración con el fondo Macquarie, controlará este holding con sede en Sidney a través de una oferta en Bolsa que valora la compañía en unos 7. 000 millones de euros. Seguir leyendo
El fundador de Zara realiza una de sus principales operaciones con la entrada en la australiana Qube y acelera la diversificación de Pontegadea más allá del sector inmobiliario
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Amancio Ortega va a realizar una de sus mayores inversiones en las antípodas de su lugar de origen. La semana pasada se conoció la oferta del fundador de Zara, a través de su vehículo inversor familiar llamado Pontegadea, por el grupo australiano Qube, muy centrado en la logística de los puertos. En asociación con el fondo Macquarie, controlará este holding con sede en Sidney a través de una oferta en Bolsa que valora la empresa en unos 7. 000 millones de euros. Aún se desconoce qué porcentaje de Qube corresponderá a Pontegadea. Pero del movimiento se pueden extraer dos conclusiones: que será una de las mayores operaciones del family office de Ortega -desvelan fuentes conocedoras de la operación- y que sigue diversificándose más allá del negocio inmobiliario. Pontegadea es una sociedad con sede en A Coruña, con la que Ortega (Busdongo de Abbas, León, 89 años) controla la mayor parte de sus acciones en Inditex, holding al que pertenecen marcas como Zara, Pull & amp, Bear, Massimo Dutti o Bershka y del que aún posee casi el 60%. Gracias a los multimillonarios dividendos que recibe cada año del grupo textil -más de 3. 1. 000 millones en 2025-, Pontegadea ha ido invirtiendo en ladrillo por todo el mundo y ha creado una cartera inmobiliaria valorada en más de 20. 000 millones. Sin embargo, desde hace cinco años, Pontegadea empezó a cambiar ligeramente el rumbo y a mirar hacia otros sectores, como el energético y más recientemente el de las infraestructuras como los puertos, donde ha puesto ahora su mirada Ortega, una de las personas más ricas del mundo con una fortuna de 148. 000 millones. 7 mil millones de dólares (unos 126. 1. 000 millones de euros, al cambio actual), según estimaciones de Forbes. La clave para la diversificación del vehículo familiar -donde prima la discrecionalidad impuesta por el propietario sobre los movimientos empresariales- es invertir en países con seguridad jurídica, principalmente de la OCDE (la organización de los países más desarrollados), a través de participaciones minoritarias en empresas que tengan una caja estable y sean negocios previsibles, sin solapamientos. «No buscamos grandes rentabilidades, buscamos inversiones que nos protejan, que produzcan un flujo de caja constante y que mantengan el valor del capital», dijo Roberto Cibeira, CEO de Pontegadea, en una entrevista con Financial Times hace un par de años. También buscamos inversiones para evitar tener un conflicto de intereses con Inditex, lo que implica mantener un perfil bajo, continuó. Con este planteamiento, Pontegadea entró por primera vez en el sector energético. Así, Ortega se hizo con el 49% de dos empresas de Repsol propietarias de parques eólicos y solares (llamadas Kappa y Delta), más tarde, con otro 49% de una empresa renovable de la francesa EDF (el llamado proyecto Jazz), además de tener acciones por el 5% de Enagás, el 5% de Redeia, y el 13. 7% del operador portugués de electricidad y gas REN. En el sector de las telecomunicaciones entró Telxius, una firma de cable submarino controlada por Telefónica y de la que el family office posee el 30% del capital social. En esta diversificación, a finales de 2024, la firma adquirió el 20% de Q-Park, con la que entró en el negocio de los aparcamientos. Hay aparcamiento disponible para este negocio en los Países Bajos, Alemania, Francia, Bélgica, el Reino Unido, Irlanda y Dinamarca. El fondo KKR es socio mayoritario de este negocio. El pasado verano se conoció la entrada de Pontegadea en las infraestructuras portuarias, al comprar al fondo canadiense Brookfield -que sigue como accionista mayoritario- el 49% de la británica PD Ports, un negocio muy similar al que ahora compra en Australia. No hay cifras actualizadas de cuánto están aportando estas nuevas inversiones a los ingresos de Pontegadea. De los casi 4. 000 millones de facturación del grupo en 2024, últimos datos disponibles, 2. 8. 000 millones procedían de los dividendos de Inditex, más de 1. 000 millones del sector inmobiliario y el resto de las demás empresas participantes. Qube Holdings. Qube Holdings Logística. Lo que usted consigue. El grupo australiano Qube es la última gran inversión de Ortega fuera del sector inmobiliario y para impulsar su estrategia de participación empresarial, con un enfoque muy claro en las infraestructuras de transporte. Este holding es el principal operador de servicios logísticos de exportación e importación en Australia, incluyendo actividades de transporte ferroviario, terrestre y marítimo. Tiene actividad en Nueva Zelanda y el sudeste asiático, y su facturación en el último ejercicio completo, 2024-2025, fue de 4. 462 millones de dólares australianos, unos 2. 000 millones de euros. 7. 000 millones de euros al cambio actual, 27. 4% más que en las cuentas anteriores. El negocio de Qube se divide en dos grandes ramas: logística e infraestructuras, por un lado, y puertos marítimos, por otro. La primera fue la que más creció en el último año, y la que generó mayores ingresos, el 55% del total, además de ser la que más contribuye al beneficio operativo total. Los puertos incluyen la manipulación de contenedores, la carga de grandes volúmenes y la propiedad del 50% de Patrick Terminals, el principal operador australiano de terminales de contenedores para el transporte marítimo. Pontegadea y su socio Macquarie esperan cerrar la operación en verano, según la documentación consultada por este diario. El fondo local Unisuper, que ya tenía un 15% del grupo, conservará ese porcentaje. «Esta transacción representa un paso más en la estrategia global de diversificación de inversiones de Pontegadea», dijo Cibeira en el comunicado sobre la operación. La inversión de Ortega en empresas se basa en determinados criterios que, en el caso de Qube, se cumplen. La empresa está ubicada en un país, Australia, que está dentro del foco de Pontegadea por la seguridad jurídica que ofrece. En Asia y Oceanía, pocos mercados interesan al fundador de Inditex más allá de Australia, Corea del Sur, Singapur y Japón. Además, cuenta con una generación de caja estable, una perspectiva de ingresos predecible dada su actividad y una política de rentabilidad y dividendos al alza. En los últimos cinco años, el beneficio neto de Qube ha crecido un 91%, y el dividendo lo ha hecho por encima del 30%, entregando 600 millones de dólares australianos (360 millones de euros) a sus accionistas en ese periodo. Inversores que, hasta ahora, eran una ristra de bancos y gestores de activos que compraban y vendían sus acciones en Bolsa, de la que quedará excluida una vez finalizada la adquisición. Este dividendo creciente volvió a darse el pasado viernes, cuando la empresa australiana anunció un aumento del 29. 2%, hasta el 46. 5 millones de euros, tras la presentación de los resultados semestrales. Caso similar es el de la británica PD Ports, participada por Pontegadea desde el pasado verano. Como Qube, es un gestor portuario y logístico, del que también ha tomado una posición minoritaria, y que también tiene un negocio al alza: sus ingresos han crecido más de un 20% en el último lustro. Su reparto de dividendos es más irregular, pero en 2022, por ejemplo, repartió casi 180 millones de euros. armas en crecimiento. Al tiempo que se diversificaba en acciones empresariales, Ortega ha seguido engordando su imperio inmobiliario. Gracias a estos dividendos crecientes, sus compras de ladrillo suelen aumentar de tamaño y también han pasado de edificios de oficinas, comercios y hoteles -siempre en las mejores ubicaciones de las grandes ciudades- a otros activos, como edificios de lujo en alquiler y plataformas logísticas. Aquí sus mercados favoritos son Estados Unidos, Reino Unido y España. El poder inversor de Pontegadea no tiene más secreto que los multimillonarios dividendos que Ortega recibe cada ejercicio de Inditex. En los últimos 10 años, la cantidad cobrada por esta vía supera los 14. 000 millones. Y todo apunta a que en 2026, la retribución de Ortega alcanzará un nuevo récord. El grupo textil estaba, al cierre de su tercer trimestre, en vías de lograr un nuevo récord de beneficio anual, y su política de dividendos asegura el reparto del 60% de estas ganancias. Más munición para seguir expandiendo el imperio Ortega.
