El director de estrategia de inversión de ING, Francisco Quintana (Málaga, 1976), combina una amplia y variada trayectoria en el sector financiero -ha trabajado en el Banco Mundial, en entidades bancarias kuwaitíes e incluso para fondos soberanos- con una gran capacidad para explicar conceptos técnicos abstractos. El especialista ha participado en un encuentro con suscriptores de Cincodias / EL PAÍS, donde ha difundido su visión sobre geopolítica, inteligencia artificial, mercados financieros, junto con consejos sobre cómo empezar a invertir. Seguir leyendo
El director de estrategia de inversión del banco naranja aconseja evitar el ruido generado por las bravatas de Donald Trump
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El director de estrategia de inversión de ING, Francisco Quintana (Málaga, 1976), combina una amplia y variada trayectoria en el sector financiero -ha trabajado en el Banco Mundial, en entidades bancarias kuwaitíes e incluso para fondos soberanos- con una gran capacidad para explicar conceptos técnicos abstractos. El especialista ha participado en un encuentro con suscriptores de Cincodias / EL PAÍS, donde ha difundido su visión sobre geopolítica, inteligencia artificial, mercados financieros, junto con consejos sobre cómo empezar a invertir. Quintana reconoce que empieza el año 2026 «con un pellizco en el estómago» porque la Bolsa ha ido muy bien durante demasiado tiempo. «La Bolsa lleva tres años consecutivos subiendo en dólares más de un 20%, algo que no es muy habitual, por lo que todos estamos esperando algún tipo de corrección». Pregunta. Teme que se haya creado una burbuja alentada por la inversión en inteligencia artificial? Respuesta. La cuestión es que la economía real sigue aguantando y las empresas siguen obteniendo beneficios récord. Y la previsión es que lo sigan haciendo este año. Otra cosa es que hayamos entrado en recesión. . P. Pero las valoraciones de muchas empresas tecnológicas parecen excesivas, ¿no? A. Es cierto que hay acciones muy caras. Sin embargo, no hay que olvidar que hay una inversión masiva en inteligencia artificial. Nadie quiere perderse esta tendencia, y eso hace que empresas como Meta, Nvidia o Amazon facturen como nunca. Q. ¿De qué cifras estamos hablando? A. Los siete principales actores de esta industria van a invertir en 2026 más de 45. 000 millones de euros. Eso es la mitad de lo que vale el Ibex 35, o un tercio de lo que produce España en un año. Es una cantidad enorme. . P. ¿Y estas inversiones se traducirán en beneficios? . A. Esa es la gran pregunta. Lo que sabemos por ahora es que al menos todas estas inversiones no se están haciendo a base de préstamos, sino que las grandes tecnologías generan liquidez más que suficiente para compensarlas, lo que ya es un paso importante. Sabemos que la demanda de inteligencia artificial está ahí, y que seguirá creciendo y creciendo. Q. Entonces, ¿no hablaría de burbuja? R. No. Esto no es puro humo. Es cierto que puede haber alguna empresa concreta en la que se hayan sobrevalorado los beneficios futuros, y tendrá que corregir su cotización. Pero esto no es como el metaverso, que se ha desvanecido de un plumazo. Si la economía aguanta, si la tecnología sigue ganando dinero sin parar, si pueden invertir sin tener que pedir prestado. . . la bolsa puede seguir subiendo. . Q. ¿Le preocupa el deterioro institucional en Estados Unidos, con el acoso de Donald Trump a la Reserva Federal? R. De este primer año de mandato de Trump, creo que los inversores deben extraer una lección clara: que el ruido no nos haga desviarnos de nuestros objetivos. Nadie genera tanto ruido como Trump. Que si los aranceles, el gasto militar de la OTAN, Gaza, Venezuela, Groenlandia. . . . Viendo los titulares que nos da cada día, es normal asustarse y no invertir. Pero lo cierto es que el paro es casi mínimo en Estados Unidos y Europa, la inflación bajo control, las economías creciendo. . . . Entonces, ¿las políticas de Trump no van a afectar a los mercados? A. Por el momento, parece que no. Las empresas y los países tienen una gran capacidad para adaptarse a nuevos contextos. Y muchos de los titulares no llegan a serlo tanto, como vimos con los aranceles. Al final, si te dejas vencer por el miedo, puedes acabar perdiendo la revalorización de la Bolsa o de los bonos. Entonces dejas de ganar mucho dinero. . Q. ¿No crees que Trump comprometerá nada? A. Tengo muchos años de experiencia. Recuerdo cuando en 1999 se decía que el efecto 2000 iba a acabar con todos los sistemas informáticos. Y se superó sin problemas. Lo mismo pasó con la pandemia, que parecía un cataclismo insuperable, pero supimos adaptarnos. Creo que es importante no asustarse por todos los riesgos que nos rodean. Q. ¿Qué se debe hacer con las inversiones cuando uno ya se ha jubilado? . A. A la hora de invertir, es muy importante tener claro el horizonte temporal. Si los plazos son muy largos, y queremos maximizar los rendimientos, lo mejor es tener casi toda la cartera invertida en Bolsa. Por eso depende de la situación de cada jubilado. Si el dinero ahorrado lo necesita para su día a día, no debe correr muchos riesgos. Pero si tienes una pensión para cubrir tus gastos y lo que quieres es dejar ese patrimonio financiero a tus descendientes, puedes seguir arriesgando sin preocuparte. . Q. ¿Qué empresas del Ibex 35 dan los mejores dividendos? . A. En primer lugar, hay que tener en cuenta que el Ibex 35, que representa a las mayores empresas cotizadas en España, sólo representa el 1% del mercado bursátil mundial. Es una parte muy pequeña. En segundo lugar, hay que saber que en este índice los bancos están muy sobrerrepresentados. Partiendo de estas dos premisas, hay que recordar que las empresas pueden hacer tres cosas con sus beneficios: reinvertirlos, pagar dividendos a sus accionistas o recomprar acciones, que es otra forma de recompensar a los propietarios, que ahora poseerán una mayor proporción de la empresa. La Bolsa española es una buena opción para los inversores porque ofrece una de las mejores rentabilidades por dividendo de Europa, especialmente en el sector bancario, para aquellos que se sientan muy cómodos cobrando ese dividendo anual. Q. Cómo invertir de forma ética? A. Cada vez hay más fondos de inversión que gestionan su cartera de manera socialmente responsable. Los hay de muchos tipos. Los más básicos excluyen de su universo de inversión las empresas armamentísticas, los casinos o las petroleras. Pero hay otros que van más allá, teniendo en cuenta la huella de carbono de cada empresa, su impacto en la sociedad. Con un poco de interés, se pueden descubrir fondos que cumplen nuestros criterios éticos. Sin embargo, también es importante seleccionar productos que no tengan comisiones muy elevadas.
