HBX Group, la plataforma tecnológica de viajes a la que pertenece Hotelbeds, el mayor banco de camas del mundo, cumple seis meses en Bolsa sin haber recuperado el precio de la OPV (11,50 euros) que perdió el mismo día del debut. Acumula desde entonces una caída del 32%, agravada por el reciente recorte en sus previsiones anuales. Los analistas, sin embargo, no desesperan con el valor y confían en que se recupere e incluso supere la valoración de salida a Bolsa. El consenso de analistas recogido por Bloomberg otorga a la acción un objetivo de 15,32 euros, un 94% por encima del nivel actual.. Seguir leyendo. El posible reparto de dividendos se definirá a partir de 2026. Política de retribución. HBX Group no tiene establecida una política de dividendos definida, según consta en el folleto de admisión de cotización, aunque se plantea un posible pago del 20% sobre el beneficio consolidado después de impuestos entre 2026 y 2029. La decisión que tome la junta de accionistas se revisará anualmente y “la dirección podrá considerar métodos alternativos de retorno de capital,”. Esto dependerá de diversos factores, entre ellos “el importe de los beneficios y reservas distribuibles, los planes de inversión, los ingresos, el nivel de rentabilidad, la generación de flujo de caja, las restricciones legales aplicables o las acciones recompradas por otras sociedades cotizadas comparables que operen en España”. HBX Group reconoce que “es posible que los inversores no obtengan ningún rendimiento a menos que vendan sus títulos a un precio superior al que pagaron”.
Los analistas destacan su liderazgo en el sector de tecnologías de viaje y consideran excesivo el castigo sufrido
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HBX Group, la plataforma tecnológica de viajes a la que pertenece Hotelbeds, el mayor banco de camas del mundo, cumple seis meses en Bolsa sin haber recuperado el precio de la OPV (11,50 euros) que perdió el mismo día del debut. Acumula desde entonces una caída del 32%, agravada por el reciente recorte en sus previsiones anuales. Los analistas, sin embargo, no desesperan con el valor y confían en que se recupere e incluso supere la valoración de salida a Bolsa. El consenso de analistas recogido por Bloomberg otorga a la acción un objetivo de 15,32 euros, un 94% por encima del nivel actual.. Es cierto que en las últimas semanas algunos expertos han reajustado estimaciones a la baja después de que la compañía recortara sus proyecciones para el año, argumentando la incertidumbre económica global y la debilidad del dólar. A esto se suma cierto nerviosismo ante el fin del compromiso de permanencia en el capital pactado por sus principales accionistas justo antes de su debut en Bolsa y que se cumplió este 14 de agosto. La acción ya se desplomó el 27,8% en la jornada del anuncio del recorte de estimaciones y no ha recuperado desde entonces, pero la confianza de los analistas es total, ya que el 100% recomienda comprar.. La empresa española de tecnología de viajes, que cuenta con una cartera global de más de 170 países a la que pueden acceder las empresas, obtuvo unos ingresos en los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal de 501 millones, el 7% más. Por áreas geográficas, España representó el 11%, y el resto de Europa, el 34%; Estados Unidos, el 18%; el resto de América, el 14%, y Oriente Medio y Asia Pacífico, el 22%. “El grupo sigue siendo una buena historia de margen y generación de caja con el apalancamiento bajo control”, comenta Deutsche Bank. “HBX cotiza a unas seis veces valor de la empresa sobre ebitda en el año fiscal 2025, lo que representa un descuento de más del 40 % respecto al promedio de sus competidores más cercanos; es decir, de Web Travel (9,3 veces); Expedia (7,8 veces) y Amadeus a 13,6 veces. Dada la trayectoria de crecimiento a medio plazo y un perfil de margen de ebitda superior (sobre el 60% frente al promedio de sus competidores del 33%), creemos que este descuento por valoración debería reducirse”, añade el banco.. La guía a medio plazo de la empresa proyecta un crecimiento del volumen total transaccionado (TTV) por el grupo a un ritmo de doble dígito bajo (entre el 10% y 12,5%), y de los ingresos entre el 7,5% y 10%. Para Renta 4, que acaba de iniciar la cobertura del valor con el consejo de comprar, el cumplimiento de las estimaciones, así como su superación, sería uno de los catalizadores positivos para la acción. También, la posibilidad de “nuevos acuerdos con proveedores; un aumento de exposición al segmento del lujo, y mayor penetración y presencia en destinos emergentes (Oriente Medio y Asia Pacífico); el desarrollo de líneas de negocio adyacentes, especialmente en movilidad y experiencias; la integración y desarrollo de la IA en su plataforma tecnológica para una mayor eficiencia, y la posibilidad de consolidación en un mercado fragmentado”.. Igualmente, como líder B2B (business to business) independiente, Renta 4 considera que “HBX Group ofrece un servicio de valor añadido apalancado en su relación estrecha y capilar con los proveedores de alojamiento y su plataforma tecnológica (de fácil uso y adaptación)”, algo que le diferencia del sector.. Mientras, Intermoney contempla varios factores a su favor, como son un perfil cíclico y/o ligado al consumo en un entorno macro positivo y la penalización del mercado, que debería revertirse. “Es una líder con un descuento injustificado, pese a tener una valoración conservadora”, afirma.. Según la CNMV, los principales accionistas siguen siendo Cinven y el fondo de pensiones canadiense, con un 27,86% del capital cada uno. También están presentes Fidelity, con el 7,9%, e Invesco y EQT con el 1,31% y el 11,9%. Igualmente, se ha conocido la entrada del valor en la cartera de renta variable del fondo soberano noruego con el 2%.. El posible reparto de dividendos se definirá a partir de 2026. Política de retribución. HBX Group no tiene establecida una política de dividendos definida, según consta en el folleto de admisión de cotización, aunque se plantea un posible pago del 20% sobre el beneficio consolidado después de impuestos entre 2026 y 2029. La decisión que tome la junta de accionistas se revisará anualmente y “la dirección podrá considerar métodos alternativos de retorno de capital,”. Esto dependerá de diversos factores, entre ellos “el importe de los beneficios y reservas distribuibles, los planes de inversión, los ingresos, el nivel de rentabilidad, la generación de flujo de caja, las restricciones legales aplicables o las acciones recompradas por otras sociedades cotizadas comparables que operen en España”. HBX Group reconoce que “es posible que los inversores no obtengan ningún rendimiento a menos que vendan sus títulos a un precio superior al que pagaron”.
