La entrada en vigor de MiCA en la Unión Europea el pasado 30 de diciembre dio el pistoletazo de salida en lo que se refiere a la regulación del mercado de criptoactivos. Ahora, los demás países siguen el rumbo. Los legisladores debaten en Estados Unidos la aprobación de un proyecto legislativo sobre stablecoins, mientras Reino Unido acaba de publicar un primer borrador. Este texto acerca la postura del país vecino con EE UU, augurando una regulación más flexible, que se aleja en parte de los estándares y requisitos impuestos por el reglamento europeo.. Seguir leyendo
El país abre las puertas a los emisores extranjeros de ‘stablecoins’ sin que tengan que pedir licencia o establecerse localmente
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La entrada en vigor de MiCA en la Unión Europea el pasado 30 de diciembre dio el pistoletazo de salida en lo que se refiere a la regulación del mercado de criptoactivos. Ahora, los demás países siguen el rumbo. Los legisladores debaten en Estados Unidos la aprobación de un proyecto legislativo sobre stablecoins, mientras Reino Unido acaba de publicar un primer borrador. Este texto acerca la postura del país vecino con EE UU, augurando una regulación más flexible, que se aleja en parte de los estándares y requisitos impuestos por el reglamento europeo.. El Gobierno británico ha optado por la vía más sencilla. De hecho, la propuesta copia a la americana puesto que lo que pretende es extender el marco regulatorio financiero a los criptoactivos, en vez de elaborar uno específico. Cristina Carrascosa, CEO y fundadora de ATH21, se muestra muy critica: “Esto demuestra una comprensión inexacta de lo que son los criptoactivos y los equipara a un activo que no son”. También reprocha que la normativa venga promovida por el Ministerio de Finanzas y no por el regulador de los mercados. “Europa ha decidido darle a los criptoactivos y los proveedores de servicios cripto una categoría nueva, creada ad hoc. MiCA considera que no son ni activos financieros, ni simples fichas”, añade. La visión de EE UU y Reino Unido, en cambio, consiste en asimilar los proveedores cripto a instituciones financieras, lo que supone que tendrán que cargar con un peso normativo mayor. “Competir con instituciones financieras es un obstáculo demasiado grande”, incide la abogada.. Uno de los aspectos más discutidos es la disciplina de las stablecoins, que ahora están viviendo su mejor momento. Este mercado marca máximos históricos, gracias al apoyo directo de Trump, y vale unos 243.000 millones. Según el texto, solo los emisores con sede en Reino Unido deberán solicitar la aprobación por parte del regulador británico. Al contrario, a los emisores extranjeros que quieran ofrecer su producto a los usuarios británicos no se le exigirá obtener la licencia ni abrir una sede en el país. Cabe destacar que las monedas estables que dominan el mercado, USDT de Tether, y USDC de Circle, son emitidas fuera de las fronteras del país: en América central y EE UU.. Marina Fontcuberta, directora de Derecho Digital de BDO Abogados, reconoce que el enfoque de Reino Unido sobre las monedas estables es más flexible que el de MiCA. De hecho, la normativa europea impone requisitos estrictos para los emisores, que tienen que obtener una licencia como institución de dinero electrónico o institución de crédito en al menos un estado miembro de la UE para poder operar. Asimismo, exige la publicación de un libro blanco, o whitepaper, que incluya información sobre el proyecto, límites al volumen de operaciones, cumplimiento de normas de reservas y liquidez.. El acercamiento de Reino Unido a EE UU no se ha quedado solo en la teoría. La ministra de Finanzas británica, Rachel Reeves, se reunió en Washington la semana pasada con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, muy favorable a las criptos. En este encuentro, se debatió sobre una posible colaboración en el ámbito de activos digitales para impulsar la industria y el mercado y se exploró la posibilidad de crear un entorno de pruebas transfronterizo, entre ambos países, sobre criptoactivos. Además, está prevista una nueva reunión en junio. “Para que el Reino Unido sea un líder mundial en activos digitales, la cooperación internacional es vital”, afirmó Reeves en el Innovate Finance Global Summit 2025.. Gloria Hernández Aler, socia de finReg, considera acertado el punto de partida de la propuesta de regulación de Reino Unido: “Las criptomonedas son activos globales y la regulación tiene que ir alineada con la de las grandes regiones como EE UU. Por ello están intensificando sus relaciones con otros reguladores internacionales. Desde luego, una consideración a incorporar en la UE donde se ha seguido una aproximación de poner barreras a los operadores de terceras regiones no miembros de la UE”, asevera.. Implicaciones para la UE. La postura aperturista de Reino Unido hacia actores de otros mercados y la relación directa con EE UU tendrá implicaciones para el mercado europeo de activos digitales. Por un lado, la percepción de un entorno regulatorio más favorable en estos países podría llevar a los inversores a optar por estos mercados, asegura Fontcuberta. Si la regulación más laxa se traduce también en una menor carga regulatoria, estos mercados podrían ser más atractivos para los emisores frente a la UE, que ha levantado barreras de entrada a actores de terceros países, añade Hernández Aler. “El riesgo es que a nivel global se imponga la aproximación aperturista y que las limitaciones en la UE impidan que se evolucione e innove en criptomonedas si no se puede acceder ni operar aquí a las stablecoin más globales», alerta.. Fontcuberta coincide con esta lectura aunque reconoce que para estos actores no cumplir con MiCA significaría perder un mercado importante. En Europa, uno de cada siete inversores minoristas ya posee criptomonedas, el 12% planea invertir, y el 50% de los inversores con alto patrimonio están involucrados o tienen previsto invertir, según el informe Europe diving into crypto, elaborado por Bitpanda y zeb Consulting. “Es importante señalar que la claridad y la estabilidad que ofrece la regulación de la UE también puede ser un factor atractivo para ciertos actores que priorizan la seguridad jurídica”, asegura Fontcuberta.. Las autoridades en Europa se muestran más escépticas y no quieren dar pasos en falso. El pasado marzo, François Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, advirtió de que el apoyo de EE UU a las criptomonedas y a las finanzas no bancarias podría desencadenar la próxima crisis financiera. Ante el temor de que una avalancha de monedas estables inunde el mercado, socavando la estabilidad financiera de la región, la cúpula de la UE ha trasladado la urgencia de desarrollar el euro digital. Hace poco días, el Banco de Italia alertaba sobre los peligros de los activos digitales para la estabilidad financiera.. ¿Estás pensando en invertir en criptoactivos? Esto es lo que tienes que saber
