A medida que pasan los días y la situación en Oriente Medio se agrava, el aumento de los precios de la energía vuelve a ocupar un primer plano, desplazando la perspectiva de tipos de interés más altos durante más tiempo. Su impacto en los mercados de renta fija es directo: unas mayores expectativas de inflación y unos tipos más altos se traducen en un aumento de la rentabilidad de los bonos. Además de la incertidumbre derivada de la crisis en el Golfo Pérsico, otro motivo de preocupación para los inversores es el deterioro de las cuentas públicas en varias economías desarrolladas. Sin embargo, los mercados mantienen cierta confianza. La debilidad de la contratación y la ralentización del crecimiento salarial en el Reino Unido alimentan las expectativas de que el Banco de Inglaterra pueda prolongar la pausa en los tipos. La moderación del empleo está contribuyendo a contener las presiones sobre la deuda soberana británica en un momento en el que los inversores analizan con lupa la composición del nuevo gabinete del primer ministro británico Andy Burnham.
Los inversores frenan la venta de activos británicos y los rendimientos de la deuda se mantienen estables
Noticia de MRSS-S
A medida que pasan los días y la situación en Oriente Medio se agrava, el aumento de los precios de la energía vuelve a ocupar un primer plano, desplazando la perspectiva de tipos de interés más altos durante más tiempo. Su impacto en los mercados de renta fija es directo: unas expectativas de inflación más altas se traducen en un aumento de la rentabilidad de los bonos. Además de la incertidumbre derivada de la crisis en el Golfo Pérsico, otro motivo de preocupación para los inversores es el deterioro de las cuentas públicas en varias economías desarrolladas. No obstante, los mercados mantienen cierta cordura. La debilidad de la contratación y la desaceleración del crecimiento salarial en el Reino Unido alimentan las expectativas de que el Banco de Inglaterra pueda prolongar la pausa en los tipos de interés. En un momento en el que los inversores analizan la composición del nuevo gabinete del primer ministro británico Andy Burnham, la moderación del empleo está contribuyendo a contener la presión sobre la deuda soberana británica. Un día después de que se confirmara el nombramiento de John Healey como ministro de Hacienda y poco después de que Burnham presentara su primera medida —la eliminación del IVA en las facturas de energía a partir del 1 de octubre—, la presión vendedora sobre los bonos británicos está perdiendo intensidad y los rendimientos se han estabilizado. Tras el aumento de ayer de los rendimientos de la deuda a 10 y 30 años en un contexto de nueve puntos, los rendimientos se mantienen hoy estables en el 5 % y el 5, 76 %, respectivamente. Los activos británicos están, sin embargo, sujetos a una volatilidad significativa que podría aumentar cuando se publique el primer presupuesto de Burnham en octubre. Hasta ahora, el compromiso de Keir Starmer y de la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, con la disciplina fiscal, había sido uno de los principales factores que habían contribuido a contener la presión sobre la deuda británica y la libra esterlina. Aunque Burnham ha moderado algunas de sus propuestas más expansivas y ha reiterado su compromiso con las normas fiscales, el mercado seguirá muy atento a cualquier desviación presupuestaria o intento de aumentar el gasto público. «Por el momento, creemos que la posible sensibilidad del mercado de deuda ante la percepción —o la realidad— de que el Tesoro aplique estrategias fiscales arriesgadas resultará ser un freno suficiente para las ambiciones fiscales y monetarias del Gobierno», afirmaron los analistas de Nomura. En este contexto, el nombramiento de John Healey ha avivado las expectativas de un aumento de la inversión en defensa y las dudas sobre cómo se financiará. Hace apenas seis semanas, el actual responsable del Tesoro dimitió como ministro de Defensa tras enfrentarse al Tesoro por la insuficiencia de recursos para reforzar la seguridad nacional. A pesar de las dudas sobre los objetivos económicos
