“La legitimación de las criptomonedas es un riesgo fatal. Al estar directamente implicado en la aplicación de MiCA, me encuentro en una situación de objeción de conciencia (…) No quiero poner mi sello en la legitimación de las criptomonedas”, dijo Paolo Savona, presidente de Consob (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, la CNMV italiana) en el Festival de Economía de Trento el año pasado. Estas palabras han quedado marcadas como fuego en la industria cripto en Italia, que denuncia una situación de parálisis: más de un año posteriormente de la entrada en vigor del reglamento, el país no ha concedido todavía ninguna atrevimiento. Aunque no es el único en no poseer reformista, es una excepción entre los principales mercados europeos. España ya cuenta con seis, Alemania, 44, Países Bajos, 21. En Europa se han expedido 151, según el registro de la ESMA.. Seguir leyendo
La industria señala al presidente de la Consob, Paolo Savona, que no quiere legalizar estos activos. Fuentes conocedoras avisan de que las solicitudes han llegado tarde
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“La legitimación de las criptomonedas es un riesgo fatal. Al estar directamente implicado en la aplicación de MiCA, me encuentro en una situación de objeción de conciencia (…) No quiero poner mi sello en la legitimación de las criptomonedas”, dijo Paolo Savona, presidente de Consob (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, la CNMV italiana) en el Festival de Economía de Trento el año pasado. Estas palabras han quedado marcadas como fuego en la industria cripto en Italia, que denuncia una situación de parálisis: más de un año posteriormente de la entrada en vigor del reglamento, el país no ha concedido todavía ninguna atrevimiento. Aunque no es el único en no poseer reformista, es una excepción entre los principales mercados europeos. España ya cuenta con seis, Alemania, 44, Países Bajos, 21. En Europa se han expedido 151, según el registro de la ESMA.. La explicación de esta patente parálisis no es unívoca y los reproches son recíprocos. Los portavoces de las empresas consultadas señalan al regulador, pero especialmente a los altos mandos y a Savona. Su postura anticripto sigue sorprendiendo a la industria, puesto que entre 2016 y 2018 fue presidente de Euklid Ltd, un fondo fintech basado en tecnología blockchain e inteligencia industrial y vinculado a un transporte luxemburgués, tal y como recoge la prensa italiana. Con su comentario interpretan que, bajo su mandato que caduca en marzo, no firmará ninguna atrevimiento y que todo dependerá del nuevo presidente, que todavía no ha sido popular.. También se quejan del proceso de autorización: Consob y Banco de Italia dieron la posibilidad a las empresas de presentar una presolicitud, para guiarles en el proceso de autorización formal. No obstante, algunos operadores reprochan que estos procesos se hayan dilatado en el tiempo y que el supervisor seguía exigiendo información adicional, retrasando la presentación definitiva de las solicitudes (a la que asimismo ha pedido integraciones). Asimismo, denuncian que ha puesto barreras de entrada al mercado, al imponer una tasa de 20.000 euros por cada solicitud de autorización presentada, y costes adicionales dependiendo de las actividades realizadas.. El presidente del CONSOB, Paolo Savona, en una imagen tomada en mayo de 2024.Roberto Serra – Iguana Press (Getty Images). La incertidumbre sobre el periodo transitorio siquiera jugó a distinción de las empresas. A diferencia del resto de jurisdicciones, el caso de Italia fue peculiar: el país lo fijó en 18 meses para que las empresas pudieran seguir operando sin atrevimiento, pero estableció en un primer momento que solo podían beneficiarse aquellos operadores inscritos en el registro OAM (como el del Banco de España, constituido para avisar el emblanquecimiento de capitales) y que hubieran solicitado la atrevimiento antiguamente del 30 de junio de 2025. Pero el día posteriormente se amplió este plazo hasta el pasado diciembre. Fuentes jurídicas involucradas en estos procesos explican que unos operadores, frente a la incertidumbre sobre el periodo transitorio, tramitaron su solicitud antiguamente del verano, pero el vigilante les invitó a retirarlas y a “tomarse más tiempo” para prepararlas. Consob ha declinado confirmarlo a este circular.. Otros apuntan que el Banco de Italia, que comparte con el vigilante italiano la supervisión de estas empresas en temas como vigilancia prudencial y papeleo de crisis, transparencia y lucha contra el emblanquecimiento de capitales, asimismo ha asumido una disposición muy rígida. “Tiende a considerar a estas empresas como si fueran bancos”, explica un abogado. La postura de su administrador, Fabio Panetta, en torno a este mercado no es un ocultación: en 2023 escribió en el Financial Times que los activos digitales carecían de una función “social o económica”. Destacaba su naturaleza especulativa y que deberían tratarse como “las actividades de juegos de azar”.. Si para estas entidades obtener la atrevimiento se ha vuelto una odisea, fuentes jurídicas apuntan que para los operadores extranjeros que quieren obtenerla en Italia es peor. Destacan que el enfoque que los supervisores están adoptando en torno a ellos es aún más quisquilla. “La sensación es que no quieren asumir la responsabilidad de autorizar a sujetos que conocen poco. Me parece prudente pero si se van a otra jurisdicción y obtienen la licencia, podrán operar en Italia con el pasaporte europeo. Se les hace salir por la puerta, pero vuelven a entrar por la ventana”, explica un abogado.. Checksig ha sido el primer cámara italiano en tramitar la solicitud formal de atrevimiento en septiembre de 2025. Ya ha recibido varias peticiones por parte de los reguladores para integrar su solicitud y sigue a la aplazamiento de la autorización. “La preocupación del sector es que la falta de licencias pueda favorecer a los operadores extranjeros, dejándoles el control del mercado”, lamenta su CEO, Ferdinando Ametrano.. Solicitudes tardías. Pero la traducción de los vigilantes es otra. Actualmente, 36 empresas están autorizadas a especular en Italia, según el registro OAM. Consob detalla a este circular que tiene 28 solicitudes sobre la mesa, mientras ocho operadores optaron por presentarlas en otras jurisdicciones. Fuentes conocedoras aseguran que la desidia de licencias se debe a que casi todas las solicitudes han llegado tarde, en diciembre. Mientras parte la industria achaca este retraso a los procesos dilatados de los supervisores, fuentes jurídicas consideran que el sector ha querido emplear al mayor el periodo de transición y acaecer bajo la lupa de los vigilantes lo más tarde posible. El abogado Massimo Simbula cree que la atrevimiento de optar por un periodo transitorio derrochador, llevó a las empresas a retrasar los trámites. En España, el craso de las solicitudes asimismo llegó en los últimos meses de 2025.. Otras fuentes jurídicas sugieren que esta situación se debe a que algunos operadores italianos estaban menos preparados que otros, como los alemanes o los franceses. En estas jurisdicciones, de hecho, existía una reglamento sobre criptoactivos antiguamente de MiCA, que aunque fuera más laxa, los obligó a incorporar algunos requisitos antiguamente de la entrada en vigor del reglamento europeo, y a presentar unas solicitudes más completas desde el principio.. No obstante, todos reconocen el extremo rigor de los supervisores italianos respecto a otros como Malta, que ya fue cuestionada por la ESMA por la desidia de rigor en uno de los procesos de autorización MiCA. Una señal de ello es que, mientras en el relación provisional de la ESMA sobre las entidades autorizadas no aparece ninguna aprobada por Consob, el registro de operadores no conformes —aquellos que prestan servicios cripto sin autorización o que los promocionan contraviniendo el principio de iniciativa monopolio del cliente— está repleto de ellas: de los 101 presentes, 99 han sido señalados por Italia, uno por Países Bajos y otro por Eslovaquia.. En este contexto, la industria examen ver la otra cara de la medalla. Aunque teme que la postura sobreprotectora de los supervisores merme la competitividad en un mercado voraz, esperan que contribuya a purgar el ecosistema de actores menos preparados y sólidos, para evitar escándalos como el de FTX. Así, la industria conserje con esperanza al sucesor de Savona y aplazamiento que las primeras autorizaciones lleguen entre marzo y abril, aunque fuentes conocedoras apuntan que podrían concederse en junio, en vísperas del fin del periodo transitorio. “En Italia nos esperamos pocas licencias”, reconoce un patrón. ”Poche ma buone“.. ¿Estás pensando en volver en criptoactivos? Esto es lo que tienes que retener
