Las tensiones comerciales han roto la complacencia de los mercados y dejado obsoletas las previsiones de las firmas de análisis. La tregua de 90 días para la imposición de los aranceles recíprocos y el inicio de las negociaciones han servido a contener las caídas. Wall Street e índices europeos como el Ibex 35 han recuperado los niveles previos al Día de la Liberación, pero la incertidumbre sigue siendo elevada. Los gestores esperan que la volatilidad se mantenga alta y advierten de que subidas generalizadas como las vistas en los últimos años son ya cosa del pasado.. Seguir leyendo
Sus ingresos recurrentes y los dividendos las convierten en un objeto preciado a medida que crecen los temores de recesión. Iberdrola y Endesa se cuelan en el ranking de las 10 firmas del Ibex que más suben con ganancias de más del 20%
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Las tensiones comerciales han roto la complacencia de los mercados y dejado obsoletas las previsiones de las firmas de análisis. La tregua de 90 días para la imposición de los aranceles recíprocos y el inicio de las negociaciones han servido a contener las caídas. Wall Street e índices europeos como el Ibex 35 han recuperado los niveles previos al Día de la Liberación, pero la incertidumbre sigue siendo elevada. Los gestores esperan que la volatilidad se mantenga alta y advierten de que subidas generalizadas como las vistas en los últimos años son ya cosa del pasado.. En un escenario en el que las perspectivas de desaceleración económica, e incluso recesión, no han parado de aumentar, los inversores redoblan su apetito por los valores de perfil defensivo. Las cotizadas con ingresos estables y atractivas rentabilidades por dividendo ganan terreno, y dentro de este grupo, las eléctricas (también denominadas utilities en la jerga bursátil) destacan con fuerza. Aunque fue uno de los sectores más castigados por la subida agresiva de los tipos, la industria ha logrado revalorizarse un 14,7% en lo que va de 2025, recuperando niveles no vistos desde 2008, según el índice sectorial de Bloomberg. Con las subidas de las últimas semanas las utilities dan por superado el ciclo de tipos altos.. Las revalorizaciones han sido una constante en los últimos meses, pero se han acentuado a medida que Donald Trump endurecía el tono. Los analistas de RBC señalan que, durante los meses de marzo y abril, los inversores se han decantado por las eléctricas en busca de una exposición defensiva. “Nos parece lógico porque las empresas reguladas ofrecen protección a largo plazo frente a las presiones inflacionistas y la debilidad de la actividad económica”, apuntan.. Más allá de su perfil defensivo, los analistas de Bank of America destacan que el comportamiento en Bolsa de las utilities se está viendo respaldado por las actualizaciones normativas previstas para los próximos meses en mercados como el español, el alemán o el británico. El ambicioso plan fiscal aprobado por Alemania contempla el aumento del gasto en defensa y la creación de un fondo de hasta 100.000 millones que irán destinados a inversiones en clima e infraestructuras, donde podrían incluirse inversiones relacionadas con la energía.. Las expectativas que genera el programa han permitido a E.on anotarse un 38,9%, ascensos que le llevan a liderar las ganancias del sector en Europa. Los analistas de Bank of America destacan que la energética alemana ya ha señalado la posibilidad de beneficiarse directamente de las subvenciones para inversiones en ámbitos como la recarga de vehículos eléctricos o la calefacción urbana.. Los cambios no se limitan a la locomotora europea. Los analistas de Barclays y Bank of America constatan que ha vuelto a resonar con fuerza la posibilidad de ampliar la vida útil de las centrales nucleares tal y como ya hizo Francia, una idea que cobra aún más fuerza después del fallo eléctrico la semana pasada. De tomarse la medida los analistas de Barclays creen que una de las cotizadas más beneficiadas sería Endesa (28,2%). Los analistas de la entidad británica han subido recientemente la recomendación a sobreponderar y anticipan un crecimiento del beneficio. Por su parte en GVC Gaesco destacan que la empresa está totalmente enfocada al mercado ibérico. Es decir, ofrece protección ante un eventual recrudecimiento de las relaciones comerciales a lo que se suma la atractiva remuneración al accionista y el refuerzo de su cartera de energías renovables.. Junto a Endesa, los analistas de Goldman Sachs destacan su preferencia por Iberdrola. A pesar de que la eléctrica española sube un 20% en 2025, los expertos de la entidad reiteran la recomendación de compra y elevan el precio objetivo a los 18 euros. Es decir, le otorgan un potencial superior al 13%. “Nuestra hipótesis de normalización de los precios de la electricidad da como resultado un incremento del beneficio por acción del 7%. El giro hacia las redes eléctricas implica un margen de beneficio”, destacan.. Los analistas de Goldman Sachs recuerdan que en crisis anteriores como la de las puntocom, la pandemia o la guerra comercial de EE UU y China en 2019, las utilities superaron a la renta variable europea entre un 10% y un 30%. “Creemos que estas empresas ofrecen características defensivas en un contexto de creciente preocupación por la recesión gracias a la menor volatilidad de sus beneficios”, destacan. Desde el pasado 2 de abril el sector en Europa sube un 3,8%, frente a la caída del 0,1% que encaja el Stoxx 600.. Como punto a favor los expertos de la entidad estadounidense señalan las bajas valoraciones. “Aunque el rendimiento relativo superior podría estar llegando a su fin, no consideramos que las valoraciones actuales sean excesivamente punitivas”, añaden. Los expertos se muestran cautos y señalan que para que se mantenga la velocidad de los últimos meses sería necesario una probabilidad creciente de recesión, un mercado bajista prolongado y una nueva caída de los tipos.. Junto a la regulación, los analistas de Bank of America apuntan como un catalizador a largo plazo la venta de energía a los centros de datos. “Las ambiciones de los centros de datos van a continuar, pero es más probable que los despliegues se reduzcan progresivamente. Las eléctricas siguen comprometiéndose más allá del simple acceso a la red eléctrica y estudian cómo atender a la demanda y ofrecer servicios complementarios”, puntualizan.
