Con las valoraciones disparadas tras las imponentes subidas acumuladas desde finales de 2022 presentar ante el mercado una mejora en la cuenta de resultados trimestral empieza a no ser suficiente para las grandes tecnológicas estadounidenses, que se ven amenazas por el impacto de los aranceles propuestos por Donald Trump y por la ralentización de la económica estadounidense. El Nasdaq Composite roza la corrección técnica al caer un 9,9% desde sus máximos anuales, un recorte que se agrava en el índice de semiconductores de Philadelphia (SOX), que agrupa a las 30 mayores empresas de semiconductores de EE UU y que cede un 18% desde su nivel más alto de 2025. “Los días de buenas vibraciones se han detenido de golpe”, ha reconocido Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments. Desde sus máximos históricos alcanzados el pasado mes de julio, el índice de semiconductores amplía su caída hasta el 24%.. Seguir leyendo
El índice de semiconductores de Philadelphia cae un 18% desde los máximos anuales
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Con las valoraciones disparadas tras las imponentes subidas acumuladas desde finales de 2022 presentar ante el mercado una mejora en la cuenta de resultados trimestral empieza a no ser suficiente para las grandes tecnológicas estadounidenses, que se ven amenazas por el impacto de los aranceles propuestos por Donald Trump y por la ralentización de la económica estadounidense. El Nasdaq Composite roza la corrección técnica al caer un 9,9% desde sus máximos anuales, un recorte que se agrava en el índice de semiconductores de Philadelphia (SOX), que agrupa a las 30 mayores empresas de semiconductores de EE UU y que cede un 18% desde su nivel más alto de 2025. “Los días de buenas vibraciones se han detenido de golpe”, ha reconocido Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments. Desde sus máximos históricos alcanzados el pasado mes de julio, el índice de semiconductores amplía su caída hasta el 24%.. Los gestores diferencian entre corrección y un mercado bajista, el primero se produce cuando un índice cae más del 10% desde sus máximos más cercanos, mientras que hay que esperar al 20% para entrar en un mercado bajista. Cierto es que, como comentan desde Capital Group, si se analizan los datos históricos las caídas del mercado tienden a producirse con cierta regularidad y las correcciones tienen a producirse, en el caso del S&P 500 una vez cada 18 meses.. Marvell Technologies es el mayor exponente de su tendencia bajista tras revalorizarse un 83,1% el año pasado y un 62,8% en 2023. La compañía, que fabrica e chips personalizados utilizados en los centros de datos y redes, que en los últimos años se ha posicionado entre las más beneficiadas por la IA, se deja un 34,6% en el año. Su cotización registró el jueves su mayor caída desde 2001 (-19,8%) tras dar a conocer sus cuentas trimestrales pese a elevar un 78% sus ingresos del negocio de centros de datos, una mejora en línea con las expectativas del consenso de analistas y un 6% por encima de las cifras del trimestre anterior.. Las cuentas publicadas por Broadcom han servido de contrapeso al mercado al dar a conocer un beneficio por acción superior al estimado por el consenso y multiplicar por cuatro su beneficio neto, hasta los 5.500 millones de dólares. La empresa, al mismo tiempo ha dado a conocer unas previsiones optimistas para el segundo trimestre fiscal, cuando espera que sus ventas de chips para IA aumenten hasta los 4.400 millones de dólares, desde los 4.100 de los últimos tres meses, lo que ha sido bien recibido por los inversores: avanza un 10% en la preapertura de este viernes. En Bankinter consideran que es uno de los valores del sector que están mejor posicionados para beneficiarse del futuro crecimiento de la inteligencia artificial.. La debilidad de los semiconductores se extiende también a las grandes tecnológicas, con Nvidia dejándose un 18% en lo que va de año o Tesla perdiendo ya un 30%. De las llamadas siete magníficas, solo Meta se salva de los números rojos este año, con una subida del 4,8%.. “Crecí en un mundo en el que se decía que los árboles no crecen hasta el cielo”, explica el gestor de renta variable de Capital Group Will Robbins. “Aunque sigo pensando lo mismo, creo que estamos en un paradigma diferente. Por ejemplo, con respecto a muchas de las grandes tecnológicas, hay una dinámica evidente de compañías dominantes. Creo que algunas de estas compañías tienen un gran margen de crecimiento, mientras que otras resultan menos atractivas por su nivel de valoración o sus ventajas competitivas”. Por lo pronto, los gestores apuestan por que las caídas continúen entre los semiconductores, lo que ha llevado al coste de protección contra otra caída del 10% adicional de este índice al nivel más alto en dos años, mientras que las apuestas bajistas en el ETF de semiconductores VanEck alcanzan máximos anuales.. Joe Saluzzi, codirector de operaciones en Themis Trading, ha comentado a Bloomberg que “hay tanta incertidumbre que tiene sentido que haya una verdadera reticencia a comprar estos grandes nombres tecnológicos”.. “Los operadores están nerviosos y preocupados por el impacto que tendrán los aranceles sobre las empresas multinacionales estadounidenses, por lo que el sector tecnológico es el primer objetivo. Eso va a penalizar también a los principales índices dadas sus grandes ponderaciones”, asevera Eric Diton, de Wealth Alliance. Sin embargo, en Bankinter estiman que a pesar de la fuerte volatilidad que atraviesa el sector de los semiconductores, estas empresas seguirán disfrutando de un escenario positivo para este año y comentan además que el beneficio por acción esperado para 2025 y 2026 para estas empresas aumentará un 36% y 28%, respectivamente. De ahí que, en su opinión, “gracias a estos fuertes crecimientos esperados, los múltiplos de cotización no son especialmente exigentes para el conjunto del sector con un PER para este año de 23 veces y de 18 veces para el próximo ejercicio, frente a la media histórica de 25 veces.
