La operación de Naturgy para mejorar su liquidez bursátil y regresar a los índices internacionales ha tenido un coste inmediato en forma de una caída del 7,17% en sus acciones, convirtiendo a la gasista en el valor más castigado del Ibex este martes. Naturgy ha usado su autocartera para que su free float (capital en circulación) mejore hasta el 15,1%. De un lado, ha efectuado una venta bilateral del 3,5% con una entidad financiera. De otro, activó una colocación acelerada del 2% de sus acciones entre inversores institucionales. Este segundo movimiento se saldó a un precio de 25,9 euros. Esa cifra supuso valorar el total de la colocación acelerada en cerca de 500 millones y dejar la acción exactamente un 7,17% por debajo de los 27,9 euros a los que cerró el lunes.. Seguir leyendo
La reciente colocación de Iberdrola fue penalizada con un 4,68%; otras cotizadas como Edreams asumieron hasta un 11,9%
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La operación de Naturgy para mejorar su liquidez bursátil y regresar a los índices internacionales ha tenido un coste inmediato en forma de una caída del 7,17% en sus acciones, convirtiendo a la gasista en el valor más castigado del Ibex este martes. Naturgy ha usado su autocartera para que su free float (capital en circulación) mejore hasta el 15,1%. De un lado, ha efectuado una venta bilateral del 3,5% con una entidad financiera. De otro, activó una colocación acelerada del 2% de sus acciones entre inversores institucionales. Este segundo movimiento se saldó a un precio de 25,9 euros. Esa cifra supuso valorar el total de la colocación acelerada en cerca de 500 millones y dejar la acción exactamente un 7,17% por debajo de los 27,9 euros a los que cerró el lunes.. Con una demanda que superó en tres veces a la oferta, el descuento al que la compañía presidida por Francisco Reynés ha tenido que ofrecer sus acciones en la colocación acelerada está en línea con el de otros movimientos acometidos en los últimos meses en el mercado español.. Del listado de operaciones relativamente parecidas, solo una compañía ha logrado salir más airosa que Naturgy en lo que a descuento ofrecido se refiere. A finales del pasado mes de julio, Iberdrola ejecutó una ampliación de capital de 5.000 millones de euros, el 5% de su capital, que se repartió también de forma acelerada entre institucionales. El gigante eléctrico buscaba reforzar su balance para acelerar las inversiones en redes en Estados Unidos y Reino Unido. Con una demanda que superó en 3,8 veces la oferta, el descuento al que vendió los títulos fue del 4,7% respecto al precio de la sesión previa.. En plena puja para hacerse con la compra de la promotora de viviendas Aedas Homes, la también constructora Neinor Homes llevó a cabo un procedimiento similar al de Iberdrola también a finales de julio: una ampliación de capital con la consiguiente colocación acelerada. Con ella, Neinor captó 228,7 millones de euros mediante la emisión de acciones nuevas que representaban un importe próximo, pero inferior, al 20% del capital. El descuento que tuvo que ofrecer rondó el 8% en su caso.. Tanto la compañía de energía renovables Grenergy en junio como la agencia de viajes online Edreams en marzo pagaron descuentos aún mayores. Grenergy colocó el 5,5% de sus acciones a 61 euros por cada título por un importe total de importe total 96,24 millones de euros y un descuento del 8,8%. En Edreams, su mayor accionista, Permira, se desprendió de un paquete de 7,4 millones de títulos, equivalentes a un 5,8% del capital, a 7,55 euros por acción y un valor total de 55,87 millones, con un descuento del 11,9% frente al cierre inmediatamente anterior.. Aunque Neinor, Grenergy y Edreams tuvieron que poner mayores descuentos sobre la mesa que Naturgy, no hay que olvidar que tanto Iberdrola como la gasista son dos grandes compañías dentro de los parqués españoles con un tamaño mucho mayor en comparación y, por lo tanto, en teoría, cuentan con más atractivo para los inversores.. Pese al golpe inicial que supone una colocación acelerada con descuento para los accionistas de la compañía, en opinión de los analistas, Naturgy puede salir beneficiada si consigue su objetivo de regresar a los índices MSCI. “Buenas noticias, que permitirán que la acción pueda volver a los principales índices bursátiles, pero la acción cae este martes por el descuento ofrecido en la colocación. La operación tiene por objetivo devolver al mercado las acciones adquiridas por Naturgy en la auto-opa con el propósito de dar liquidez a su acción, incrementar el free float y favorecer su inclusión en los principales índices bursátiles, en especial los de la familia MSCI, que son fundamentales como guía para que los fondos inviertan en determinadas empresas”, valoran desde Bankinter.. Por su parte, Sergio Ávila, analista de IG.com, también valora positivamente el movimiento de Naturgy. “Aunque el descuento aplicado generó cierta presión bajista inmediata en la cotización, la compañía gana visibilidad y atractivo para fondos indexados internacionales. A medio plazo, este movimiento puede ser un catalizador positivo si logra cumplir su objetivo de reintegración en índices globales”, reflexiona.. Los analistas de Bankinter apostillan sobre la situación de la compañía que Naturgy espera que en 2027 el ebitda (beneficio bruto de explotación) y el beneficio neto se mantengan en un nivel similar al de 2024, esto es 5.300 millones de euros y 1.900 millones, respectivamente. El crecimiento en redes y en renovables permitirán compensar una menor contribución de generación térmica, de gestión de la energía y de comercialización.. “A pesar de mantener un beneficio estable, el dividendo por acción seguirá al alza. Naturgy espera llegar a un dividendo de 1,90 euros por cada acción en 2027 frente a los 1,40 euros por acción de 2024, subiendo el pay-out (parte del dividendo que se destina a remunerar a los accionistas) desde 88% hasta 100%. La sólida estructura financiera del grupo (deuda neta/ebitda de 2,3 veces a finales de 2024) permite holgadamente este incremento de dividendo. A los precios actuales de mercado, Naturgy cotiza a un PER 2025 de 13,3 veces y la rentabilidad por dividendo es de 6,1%“, repasan desde Bankinter.. Con todo, el consenso de analistas recogido por Bloomberg denota que todavía predomina un cierto escepticismo entre los expertos de cara al futuro recorrido en Bolsa de la compañía. Naturgy solo cuenta con una recomendación de compra, 13 son neutrales y 7 aconsejan vender o infraponderar sus títulos.
