Después de la caída de Nvidia me dispongo a volver a escribir y entrar en rutina con la sensación de que el análisis fundamental vale para algo y que los excesos de expectativas se pagan. Les recuerdo el artículo de Nvidia de junio 2024, que en su momento podía parecer ciencia-ficción. Ahora vemos que el precio de la tecnológica está por debajo del día que se escribió. Hace un momento me ha llamado un buen amigo, reputado bróker de los que todavía miran el mercado a partir de un cierto análisis. Con cierto desasosiego me comenta que esto ya no es un mercado de inversores sino de especuladores.. Seguir leyendo
La empresa de vehículos eléctricos cotiza con unas valoraciones muy elevadas, incluso aunque se cumplan las mejores previsiones
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Después de la caída de Nvidia me dispongo a volver a escribir y entrar en rutina con la sensación de que el análisis fundamental vale para algo y que los excesos de expectativas se pagan. Les recuerdo el artículo de Nvidia de junio 2024, que en su momento podía parecer ciencia-ficción. Ahora vemos que el precio de la tecnológica está por debajo del día que se escribió. Hace un momento me ha llamado un buen amigo, reputado bróker de los que todavía miran el mercado a partir de un cierto análisis. Con cierto desasosiego me comenta que esto ya no es un mercado de inversores sino de especuladores.. Belén Trincado Aznar. Es lo que estamos viendo desde hace tiempo, y a este entorno se suma el mundo con un Donald Trump que no deja de impresionar. Las cosas pasan a toda velocidad y con poco raciocinio. El caso de Tesla, dentro de los siete magníficos, el más claro de sobrevaloración. Tiene potencial para poder caer un 50%, y no creo que pasara nada. El nuevo Musk ya no sabemos si es ministro de ajuste de costes, emprendedor, CEO de Tesla, competidor de la NASA, posible explorador de Marte, cuasi apóstol o cercano a Dios, pero la victoria electora del Trump ha supuesto un regalo para Tesla de 536.000 millones de dólares, con la acción pasando de 230 dólares a 397. Si antes a los que miraban a la compañía como un fabricante de motor les decían que no se enteraban, puesto que era una compañía energética, ahora les dicen que es de inteligencia artificial y robotaxis inteligentes. Te hablan de una cosa que se llama el “excepcionalismo” y te dicen que no lo entiendes. Es el clásico relato cansino que hoy en día permea como nunca lo ha hecho. Remitiéndonos a los números, les dejo el consenso de mercado para próximos años y ustedes evalúen si hay que pagar esa excepcionalidad o no.. El consenso establece crecimientos de ventas del 18%, un margen ebitda del 18% y un beneficio por acción si todo esto ocurre, es decir si la perfección no falla, de 6,4 dólares. Así, a los precios actuales la acción cotiza con un EV/EBITDA 2028 de 35 veces y un PER 2028 de 62. Eso, si todo lo bonito se cumple. Ahí lo dejo para que opinen si este múltiplo es razonable o no. Cayendo un 50% cotizaría a PER 2028 31 veces frente a las nueve de Porsche. Esto de las expectativas es muy manipulable y cambia todo rápido. Puedo admitir que ya no es Tesla una compañía de coches sino de robotaxis, pero tendrá que afrontar gastos de capital, existen riesgos… el mundo maravilloso perfecto no existe y, si lo existe, a esos múltiplos también es caro. Habrá que ver, por otro lado, el conflicto de intereses de una persona del Gobierno americano con los mercados, aunque allí funciona distinto (ejemplo Pelosi), al igual habrá que ver si Trump y Musk acaban bailando “La Macarena” juntos o de repente se enfadan. Quien sabe cómo funciona ese mundo paralelo que está intentando crear Musk.