Este sábado se cumple un año desde que Puig protagonizó el tradicional toque de campana, la primera salida a Bolsa en España desde 2022. La euforia que generó la operación —la mayor colocación desde la de Aena en 2015— contrasta con el pobre desempeño bursátil de la compañía: sus acciones han caído un 30,6% y dice adiós a los 17 euros.. Seguir leyendo
Pese a batir las previsiones en el primer trimestre, los analistas creen que a la acción le costará mucho recuperar los 24,5 euros de la OPV
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Este sábado se cumple un año desde que Puig protagonizó el tradicional toque de campana, la primera salida a Bolsa en España desde 2022. La euforia que generó la operación —la mayor colocación desde la de Aena en 2015— contrasta con el pobre desempeño bursátil de la compañía: sus acciones han caído un 30,6% y dice adiós a los 17 euros.. Pese a concluir el primer día sin cambios (las acciones cerraron en los 24,5 euros del debut) Puig logró entrar en el Ibex 35 en tiempo récord. Bastaron 48 sesiones para que el Comité Asesor Técnico (CAT) la escogiera para formar parte del índice. Solo Bankia lo hizo más rápido: tardó 37 sesiones antes de entrar en el selectivo tras su debut.. El primer año de Puig en el parqué no ha sido un camino de rosas. Las dificultades del sector del lujo, la retirada de algunos lotes de maquillaje por problemas con ciertos productos y, más recientemente, la amenaza arancelaria, han impedido a la firma recuperar el precio de salida. Tras cerrar 2024 con un descenso del 27,2%, en lo que va de 2025 pierde otro 4,7%, en línea con el retroceso del 6,2% del sector lujo en Europa. El escenario que se avecina no es más favorable: la previsible desaceleración económica complica las perspectivas y mantiene divididas a las casas de análisis, pese a que los resultados del primer trimestre superaron las previsiones.. Los analistas de Citi aplauden el crecimiento del 7,5% que experimentaron los ingresos. “Superaron las estimaciones. El fuerte crecimiento de la división de fragancias y moda ha compensado en gran medida la contracción del negocio de maquillaje”, señalan. Los expertos de la entidad estadounidense consideran que las cifras del arranque de año son lo suficientemente sólidas y creen que el impacto que el tipo de cambio pueda infringir en sus cuentas ya ha sido puesto en precio.. Al igual que grandes nombres del Ibex 35 como Iberdrola, Ferrovial o ACS, la empresa de cosmética es una las cotizadas perjudicadas por la debilidad del dólar porque el estadounidense es su principal mercado. La revalorización del euro, y consiguiente caída del billete verde, reduce la competitividad de sus productos y disminuye el valor en euros de los ingresos generados fuera de la zona euro. A pesar de este nubarrón en el horizonte, desde Citi reiteran el consejo de compra y fijan como precio objetivo los 23 euros. Es decir, le dan un potencial del 35,3%.. Algo más pesimistas se muestran los analistas de Bank of America. La entidad, que participó en la venta de acciones durante la colocación, cree que la debilidad del dólar puede seguir haciéndole daño en los próximos meses. Aunque el presidente de la compañía aseguró que la diversificación de la firma de cosmética es lo suficientemente profunda como para sobreponerse a la amenaza arancelaria y la caída del billete verde (tiene sede en 10 países), en Bank of America reducen el beneficio antes de impuestos e intereses un 2-3% para los próximos dos años. Este recorte en las previsiones se traslada también a la valoración. Aunque los analistas reiteran el consejo de comprar, le recortan el precio objetivo a los 20 euros, inferior a los 23,6 euros que establece el consenso de Bloomberg.. Los analistas de Bankinter, que en febrero incluyeron a la firma en su cartera de valores preferidos, creen que los objetivos de crecimiento de entre 6-8% son ambiciosos en un entorno de desaceleración económica y deterioro de la confianza como el que dibujan los principales organismos internacionales. Desde que Trump le declarara la guerra al orden económico mundial y anunciara los aranceles más altos desde la Gran Depresión, el FMI, la OCDE y los bancos centrales han revisado a la baja las previsiones de crecimiento. “El modelo de negocio, muy concentrado en la división de perfumes, es más vulnerable que el de grupos de cosmética más diversificados como L’Oréal, líder del sector. Aunque los múltiplos de cotización son atractivos (la compañía cotiza con un descuento del 20%) no vemos una mejoría del sentimiento y catalizadores para una recuperación sostenida de la cotización”, destacan.. Esta cautela contrasta con el entusiasmo que Puig despierta para GVC Gaesco. Los expertos de la firma creen que la caída que viene acumulando las acciones desde principios de año ya refleja los temores del mercado sobre la capacidad del grupo para alcanzar sus objetivos. “Creemos que Puig debería seguir superando a los competidores gracias al atractivo de su cartera de marcas, que está naturalmente expuesta a las categorías y segmentos más boyantes”, destacan. Además de la cartera de alta gama, la más resistente al empeoramiento de las condiciones económica, los analistas aplauden la decisión de mantener una actividad de adquisiciones selectiva.. Junto a la caída en Bolsa, la rebaja de las valoraciones por parte de las firmas de análisis ha sido una constante en el último año. Coincidiendo con su debut, los bancos colocadores aceleraron la publicación de informes en los que llegan a ver a la acción por encima de los 30 euros. Su máximo lo registró a mediados de junio, cuando alcanzó los 27,6 euros. Hace 11 meses la capitalización de la compañía superaba los 15.680 millones y en la actualidad a duras penas supera los 9.600 millones
