La petrolera Repsol ha liderado las caídas del Ibex 35 con un descenso del 6. 3%, tras publicar el miércoles tras el cierre de la sesión bursátil las cifras de producción y márgenes del cuarto trimestre y penalizada por la corrección del precio del crudo Brent, que cede más de un 4%. La producción de la compañía en el negocio de extracción cayó un 4% en 2025 respecto al año anterior, con descensos del 5. 2% en Norteamérica, 7. 6% en América Latina y un 5. 2% en Europa, África y el resto del mundo. En el trimestre, la producción descendió un 1. 4% anual. El margen de refinado, sin embargo, se disparó un 20% anual. Los datos «han sido peores de lo esperado», señala el banco de inversión suizo UBS, que ha recortado un 17% sus previsiones de beneficio neto trimestral, hasta 757 millones de euros. Seguir leyendo
La acción ha sufrido su mayor caída desde abril influida por la corrección del precio del Brent. RBC recorta su recomendación y emite una advertencia sobre el cambio de ciclo en el mercado del refino.
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La petrolera Repsol ha liderado las caídas del Ibex 35 con un descenso del 6. 3%, tras publicar el miércoles tras el cierre de la sesión bursátil las cifras de producción y márgenes del cuarto trimestre y penalizada por la corrección del precio del crudo Brent, que cede más de un 4%. La producción de la compañía en el negocio de extracción cayó un 4% en 2025 respecto al año anterior, con descensos del 5. 2% en Norteamérica, 7. 6% en América Latina y un 5. 2% en Europa, África y el resto del mundo. En el trimestre, la producción descendió un 1. 4% anual. El margen de refinado, sin embargo, se disparó un 20% anual. El banco de inversión suizo UBS, que ha reducido sus previsiones de beneficio neto trimestral en un 17%, hasta 757 millones de euros, afirma que los datos «han sido peores de lo esperado. » La fuerte caída de Repsol, la mayor desde abril coincidiendo con el estallido de la guerra de tarifas, también está ligada a la evolución del precio del petróleo, que retrocede hasta los 63 dólares. 5 después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, enfriara las posibilidades de una intervención en Irán para apoyar a los manifestantes. «Me han dicho que las muertes en Irán se están deteniendo. Se han detenido y no hay planes de ejecuciones», ha afirmado el presidente de EE. S. UU en declaraciones a la prensa desde el Despacho Oval. Las cifras de Repsol, con luces y sombras, no han terminado de convencer a los analistas. En especial a los del RBC, que han rebajado su recomendación a infraponderar. La firma de análisis estima que «asumiendo un descenso moderado del capex, y con los márgenes de refino ya en el territorio de ciclo medio, consideramos que la evolución de los flujos de caja de Repsol se mantendrá por detrás de la media de sus comparables». Añade que el refino, «punto positivo» en 2025, se normalizará en 2026. Los analistas del banco de inversión canadiense, Biraj Borkhat y Adnan Dhanani, predicen que el mercado mundial de refino pasará de «contracciones netas a adiciones netas en 2026», por lo que calculan que «los márgenes de las refinerías se enfrentan a vientos en contra», lo que podría tener un impacto en las ganancias de Repsol. «De ahí que estimen que» incluso dando crédito a Repsol por un posible retorno de caja de Venezuela, vemos a Repsol cotizando muy por encima de lo que sugiere el entorno macroeconómico imperante». «Citi, que aconseja comprar, indica que las cifras están en línea con las expectativas de beneficio de Citi, pero con una combinación diferente entre el negocio más débil de upstream (exploración y producción) y el más fuerte de downstream (refino y venta). No obstante, estarían por debajo de lo previsto por el consenso en las últimas semanas. UBS ha reducido las previsiones en el área de exploración y producción, y también afirma que «la actualización en la descarga ha sido más positiva que las expectativas del consenso, pero no tan fuerte como esperábamos». «El mensaje al mercado es: menos volumen, pero más rentabilidad por barril. Eso gusta a un perfil de inversor más defensivo, aunque limita la narrativa de crecimiento. Si el crudo acompaña y mantiene estos márgenes, el valor puede sostenerse, si los márgenes se normalizan rápidamente, el mercado exigirá más disciplina de costes», explica IG Markets. Desde Morgan Stanley, el analista Guilherme Levy afirma que se trata de una declaración ambigua, lo que le lleva a rebajar ligeramente sus cifras para el trimestre. Repsol es una de las petroleras que más interés ha mostrado en aumentar su presencia en Venezuela tras la intervención de Estados Unidos y la captura de Nicolás Maduro. Josu Jon Imaz, CEO de la compañía, anunció a la Casa Blanca que su intención de aumentar la inversión para triplicar la producción allí «en los próximos dos o tres años. » Repsol sería, junto a la italiana Eni (socia de la española en la explotación del yacimiento de gas la Perla, uno de los mayores del mundo), Chevron y Shell, las petroleras mejor posicionadas en la nueva etapa del intervencionismo. Salida a Bolsa de EE. UU. El actual entorno de bajos precios del petróleo podría retrasar, según los analistas de RBC, los planes de Repsol de fusionar su negocio de exploración y producción (upstream) con la estadounidense APA. Una operación que le permitiría dar el salto automáticamente a la Bolsa de Nueva York, donde ya cotiza la energética estadounidense. Los expertos de RBC esperan que «cualquier operación se posponga hasta que nos encontremos con unos mercados petroleros más fuertes, lo que sería más favorable para la valoración». La petrolera española vendió el 25% de su división de upstream al fondo de capital privado EIG Global Energy Partners, en una operación que valoró el negocio en 19. 000 millones de dólares, incluida la deuda. Una valoración que se realizó con el precio del barril de Brent cercano a los 90 dólares y que, añaden en RBC, «puede representar un umbral exigente». El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, dijo a finales del año pasado que el grupo barajaba varias opciones, entre ellas una salida al mercado empresarial, una fusión inversa con una compañía cotizada en Estados Unidos o la entrada de un nuevo inversor privado en Repsol. En el tercer trimestre del año, la división upstream de Repsol produjo 551, 000 barriles equivalentes de petróleo al día.
