Las reformas de las pensiones llevadas a cabo en los últimos cinco años han mejorado claramente la sostenibilidad futura del sistema en las próximas dos décadas, hasta 2050. Esta mejora se basa, en particular, en la reducción de la generosidad de las pensiones y en el aumento de los ingresos procedentes de las cotizaciones. Así lo confirma un nuevo indicador de sostenibilidad elaborado por investigadores de Fedea en el ámbito de las pensiones, que muestra que el sistema, en comparación con los de Alemania, Francia, los Países Bajos y Suecia, es el que mejora más eficazmente su posición en estos años. Sin embargo, España se encuentra en la situación más insostenible de entre estos países. Además, los autores del documento de este centro de estudios alertan sobre dos cuestiones: la mejora podría basarse en un impacto «demasiado optimista» de algunas de estas reformas y esta tendencia no impide que el sistema español siga teniendo problemas de equilibrio presupuestario y de liquidez en estos años debido al impacto del envejecimiento y a la jubilación masiva de los nacidos en la generación del baby boom. Seguir leyendo
El centro de estudios destaca este avance, pero es consciente de que puede deberse a unas proyecciones demasiado optimistas
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Las reformas de las pensiones de los últimos cinco años han mejorado claramente la sostenibilidad futura del sistema en las próximas dos décadas, hasta 2050. Esta mejora se debe principalmente a la disminución de la generosidad de las pensiones y al aumento de las cotizaciones realizadas. Así lo confirma un nuevo indicador de sostenibilidad, desarrollado por investigadores de Fedea en el ámbito de las pensiones, que compara el sistema con los de Alemania, Francia, los Países Bajos y Suecia para concluir que es el que más mejora su posición en estos años. Sin embargo, España parte de la situación más insostenible de entre estos países. Además, los autores del documento de este centro de estudios alertan sobre dos cuestiones: la mejora podría basarse en un impacto «demasiado optimista» de algunas de estas reformas y esta tendencia no impide que el sistema español siga teniendo problemas de equilibrio presupuestario y de liquidez en estos años debido al impacto del envejecimiento y a la jubilación masiva de los nacidos en el baby boom. Esta nueva medición, que aparece en el documento de trabajo «Indicadores de equilibrio y sostenibilidad de los sistemas públicos de pensiones europeos» del Informe sobre el Envejecimiento —el documento de la Comisión Europea sobre la sostenibilidad de las pensiones—, mide principalmente cuatro elementos: la generosidad inicial de las pensiones (el porcentaje de su importe respecto al último salario), el impacto del aumento de la esperanza de vida en relación con la edad efectiva de jubilación, el esfuerzo contributivo (medido a través de las cotizaciones) y el impacto de las trayectorias de cotización más largas previstas. Los resultados indican que el sistema español es, de los cinco evaluados, el que más mejora su indicador de sostenibilidad, pasando de 1, 34 en 2022 a 0, 90 en 2050 (lo que indica que el sistema tiende a ser más sostenible y que un sistema con un valor igual o superior a 1 es más sostenible). Después de España, Suecia es el país que más ha mejorado la sostenibilidad de su sistema, pasando de un indicador de 1, 02 a 0, 82 en los años analizados. El tercer y cuarto puesto los ocupan los Países Bajos (de 0, 62 a 0, 55) y Francia (de 0, 88 a 0, 82). Mientras que Alemania es el país que actualmente presenta un indicador de sostenibilidad más sólido (0, 59) y lo reduce a 0, 57 en 2050. Según este análisis, la mejora de la sostenibilidad en España consiste en que cada nuevo jubilado contribuirá de forma significativamente mayor y recibirá una pensión inicial significativamente más ajustada a lo largo de su jubilación, como resultado de tres efectos de las reformas más recientes. La primera es la mayor caída de la tasa de sustitución de los países analizados (12, 6 puntos porcentuales). Así, en España, la pensión inicial pasa del 77, 2 % del último salario en 2022 al 64, 6 % en 2050. En segundo lugar, el sistema español será también el segundo de la UE, después de Chipre, que aumentará sus ingresos destinados al pago de pensiones (+ 1, 7 puntos del PIB) en las próximas dos décadas. A estos ingresos procedentes de las cotizaciones se suman, en este punto, las crecientes transferencias estatales a través de los impuestos. Por último, la combinación de un aumento de 2, 6 años reales en las trayectorias contributivas de los futuros jubilados y un aumento de la edad de jubilación efectiva o real (no la legal), de 64 años en 2022 a 66, 4 años en 2050, constituye los otros dos aspectos que contribuyen a mejorar la sostenibilidad del sistema español. Sin embargo, los autores de este documento —José Enrique Devesa, de la Universidad de Valencia y del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (IVIE); Inmaculada Domínguez, de la Universidad de Extremadura; Borja Encinas, de la Universidad de Extremadura; y Robert Meneu, de la Universidad de Valencia — advierten de que la mejora de la sostenibilidad estructural del sistema, entendida como la relación entre lo que los pensionistas recibirán durante su jubilación y lo que cotizaron durante su vida laboral, no impide que esta situación vaya acompañada del mantenimiento e incluso del agravamiento de los problemas actuales de equilibrio financiero (el saldo anual de la población). Reformas exitosas pero arriesgadas. El resultado conjunto de ambos indicadores (equilibrio y sostenibilidad) sugeriría, según este documento, que, aunque el sistema español presenta dificultades financieras de cara al futuro, «avanzaría hacia una mayor sostenibilidad financiera y actuarial». Sin embargo, los autores hacen hincapié a continuación en ciertas señales de alarma, ya que consideran que esto se ha debido «a la puesta en marcha de ciertas reformas exitosas pero arriesgadas, como el refuerzo de los ingresos mediante nuevos conceptos de cotización y el uso generalizado de transferencias estatales para financiar los costes contributivos, pero también a la adopción de hipótesis excesivamente optimistas para evaluar los efectos de otras reformas, como los cambios en la jubilación anticipada y diferida o la revalorización de la pensión máxima por debajo de la base de cotización máxima». Además, este trabajo llega a otra conclusión final: «Los países con un sistema de cuentas perjudicial (sistema de reparto, pero con cuentas virtuales individuales con las cotizaciones de cada trabajador) o con vinculación automática de la edad de jubilación o de la pensión inicial a la esperanza de vida son los que controlan más claramente el aumento del gasto en pensiones». En este momento, países como Suecia, Italia y Polonia cuentan con este tipo de sistemas de cuentas perjudiciales. Mientras que Dinamarca, Estonia, Grecia, Italia, Chipre, los Países Bajos, Portugal, Eslovaquia, Finlandia y Suecia vinculan automáticamente la edad de jubilación a la evolución de la esperanza de vida, y otros como Francia, Italia, Letonia, Polonia, Portugal, Finlandia y Suecia cuentan con factores de sostenibilidad que ajustan el importe de la pensión inicial a dicha esperanza de vida. Además, los sistemas de Alemania, Lituania, Luxemburgo y Suecia incluyen correcciones automáticas en la financiación o la revalorización de sus pensiones ante desviaciones en el equilibrio financiero de sus cuentas.
