Shein ultima los preparativos para su esperada salida a bolsa. Un objetivo que persigue desde 2020, cuando la pandemia y el auge del comercio online dispararon su valor empresarial hasta los 100 000 millones de dólares en 2022. Tras intentarlo sin éxito en los mercados de Nueva York y Londres, reacios debido a la opacidad de sus políticas laborales, ha encontrado en Hong Kong el lugar para comenzar a cotizar, algo que espera concretar en las próximas semanas, aunque con una valoración mucho menor que hace cuatro años, por debajo ahora de los 30 000 millones. Seguir leyendo
El grupo de origen chino registró pérdidas en el primer trimestre de 2026 y sus ingresos crecen a un ritmo inferior al de la empresa propietaria de Zara
Feed MRSS-S News
Shein concluye los preparativos para su esperada salida a bolsa. Un objetivo que persigue desde 2020, cuando la pandemia y su auge en el comercio online dispararon su valor empresarial hasta los 100 000 millones de dólares en 2022. Tras intentarlo sin éxito en los mercados de Nueva York y Londres, reacios debido a la opacidad de sus políticas laborales, ha encontrado en Hong Kong el lugar para comenzar a cotizar, algo que espera concretar en las próximas semanas, aunque con una valoración mucho menor que hace cuatro años, por debajo ahora de los 30 000 millones. El grupo de origen y propiedad chinos, con sede en las Islas Caimán, se ve obligado por su salida a bolsa a llevar a cabo un ejercicio de transparencia sin precedentes hasta la fecha. Sus cifras financieras nunca se han hecho públicas oficialmente. La documentación presentada a la Bolsa de Hong Kong permite consultar la evolución reciente de su cuenta de resultados y compararla con la del gigante de la industria textil, Inditex, con el que ha acortado distancias en los últimos años. Shein cerró su ejercicio 2025, que finalizó el 31 de diciembre de ese año, con un beneficio neto de 41 847 millones de dólares, unos 36 226 millones de euros al tipo de cambio actual, tras crecer un 8 % con respecto al año anterior. Este incremento superó con creces al de Inditex, que cerró su ejercicio fiscal de 2025 el 31 de enero de 2026 con una facturación de 39 864 millones de euros, tras registrar un crecimiento de algo más del 3 %. Sin embargo, las similitudes entre las cuentas de resultados y los modelos de negocio de ambos gigantes textiles terminan ahí. Los beneficios que obtiene Inditex superan con creces los que alcanza actualmente Shein, tanto en beneficios operativos como netos, y en márgenes. En ese mismo ejercicio fiscal de 2025, el grupo gallego obtuvo un resultado operativo de 7 997 millones de euros, lo que supone 5, 4 veces el registrado por Shein. El 20 % de sus ventas (margen operativo) correspondía a esta cantidad, frente al 4 % de su competencia asiática. El beneficio neto también es mucho mayor: los 6 220 millones obtenidos por Inditex en 2025 superan en más de tres veces los de Shein. Esto equivale al 15, 6 % de los ingresos (margen neto), frente al 5 % de su rival online. Las diferencias son aún mayores en el primer trimestre de 2026. Un periodo que Shein cerró con una contracción del 26 % en su resultado operativo, hasta los 223 millones de euros, lastrada por el impacto de los aranceles de EE. EE. UU. , uno de sus grandes mercados. El de Inditex fue casi ocho veces superior. Además, el grupo asiático registró una pérdida neta de 86 millones debido a las variaciones en el valor de sus acciones preferentes convertibles. Shein solo creció un 1, 1 % debido al empeoramiento de su negocio en Estados Unidos, mientras que Inditex creció un 6 % en el mismo trimestre. Aunque tanto Inditex como Shein diseñan y fabrican ropa, apoyándose en una amplia red de fabricantes, sus estructuras de costes y sus respectivos modelos son radicalmente diferentes. La cuenta de resultados de Shein muestra unos costes operativos un 9 % superiores a los de Inditex, a pesar de tener unos costes de personal mucho más bajos: al cierre de 2025 pagó por ello algo más de 1 000 millones de euros, con una plantilla de 18 400 empleados. Inditex tuvo unos costes de personal de 5 914 millones, con una plantilla de 163 000 empleados, debido a un modelo de venta principalmente físico, con 5 460 establecimientos repartidos por un centenar de países. Shein no tiene tiendas, lo que también le permite ahorrar en alquileres o en gastos energéticos, pero los costes en los que incurre por su actividad en línea son significativos. La empresa declara unos costes anuales en logística y distribución de 16 510 millones, lo que equivale al 45, 5 % de sus ingresos. Incluyen los costes de los alquileres de las 72 tiendas en funcionamiento, los gastos de envío, el embalaje o los pagos de derechos de aduana y aranceles. Esta cantidad también incluye los salarios del personal que trabaja en estas tareas. En su memoria anual, Inditex cifra en 3 028 millones los costes relacionados con la operación logística, el transporte a los clientes y las operaciones en tienda y en línea. El modelo logístico y de distribución de Shein es la clave de su actividad. Bautizado como LATR, este modelo permite «lograr un equilibrio óptimo entre la variedad de productos, la rapidez en la actualización de los diseños y la eficiencia en la gestión de inventarios». Gracias a él, y con el respaldo de esta red de 72 almacenes y 7 500 proveedores, puede lanzar entre 100 y 200 unidades de una nueva referencia. Si tiene éxito, se inicia inmediatamente la fabricación a gran escala. «Los resultados de nuestras operaciones dependen, en parte, de nuestra capacidad para procesar los pedidos de forma rápida y rentable», afirma la empresa en la documentación enviada al mercado. En 2025, gestionó 1 078 millones de pedidos para 273 millones de usuarios. Pero otra partida de gasto muy elevada en las cuentas de Shein está relacionada con el marketing. La empresa destinó casi 5. 4 mil millones de euros en 2025, casi un 50 % más que en 2025. Esta cantidad incluye, además de los salarios de los trabajadores de este departamento, «gastos de publicidad, honorarios de agencias y gastos en material promocional». Shein afirma que «el plan es seguir invirtiendo en nuestras iniciativas de marketing para impulsar el futuro de nuestro negocio». Inditex no especifica en sus cuentas cuánto gasta en publicidad, sino que lo agrupa en la partida de «otros gastos», que, junto con otros elementos, no superaron los 502 millones de euros en 2025. Ambas empresas están más cerca en cuanto a los costes de aprovisionamiento, que, en el caso de Inditex, constituyen su principal partida de gasto, con 16, 642 millones el año pasado. Shein destinó unos 11, 630 millones a este concepto, aunque no es exactamente comparable, ya que incluye otros costes como las pérdidas por existencias obsoletas. Mucho más distantes se encuentran en cuanto al gasto fiscal por beneficios: mientras que Inditex pagó 1, 8 mil millones en esta partida, Shein, cuya sede fiscal de su holding se encuentra en las Islas Caimán, solo pagó 389 millones de dólares.
