Para quienes están absortos en el drama perpetuo de Westminster, puede parecer impensable que el coste del endeudamiento del gobierno britano pueda moverse por cualquier otra razón. En el mundo existente, el mandato de Keir Starmer es un recordatorio de que los bonos se guían por una amplia viso de fuerzas. La ideología de un posible sucesor podría tener una importancia sorprendentemente quebranto.. Seguir leyendo
Con el episodio de Truss todavía rondando Whitehall, pocos se atreverían a forzar los límites
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Para quienes están absortos en el drama perpetuo de Westminster, puede parecer impensable que el coste del endeudamiento del gobierno britano pueda moverse por cualquier otra razón. En el mundo existente, el mandato de Keir Starmer es un recordatorio de que los bonos se guían por una amplia viso de fuerzas. La ideología de un posible sucesor podría tener una importancia sorprendentemente quebranto.. Aunque Starmer mantiene su puesto por ahora, las perspectivas de que sea reemplazado son cada vez más reales. Recientemente ayudó a encerrar a un posible rival, el corregidor de Greater Manchester, Andy Burnham, para que no se presentara al Parlamento de Reino Unido, anulando así un desafío al liderazgo. El primer ministro además se enfrenta a un nuevo peligro relacionado con el escándalo de Jeffrey Epstein. Al igual que en el intento de Burnham, muchos nombres que suenan como posibles sustitutos, incluidos el secretario de Energía, Ed Miliband, y la ex viceprimera ministra Angela Rayner, provienen del ala izquierda del partido. En los dos episodios, los analistas políticos han señalado pequeños aumentos en los rendimientos de los gilts como signos de una próxima inestabilidad fiscal.. Más información. El ‘caso Epstein’ sume al Reino Unido en una crisis institucional. Sin retención, aunque los mercados de opciones sugieren un modesto repunte en la volatilidad de la libra esterlina, la razón por la que los bonos se han vendido durante el zaguero mes está mucho más relacionada con las repercusiones globales; el lunes, por ejemplo, los rendimientos subieron en todas partes conveniente a la vencimiento electoral por mayoría absoluta de Sanae Takaichi en Japón. La deuda emitida por los países ricos a menudo se mueve a la vez.. Un prospección de Breakingviews sobre los movimientos semanales de los bonos a 10 abriles durante los últimos cinco abriles confirma el punto: el 57% del cambio acumulado en los rendimientos de los gilts se explica por los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE UU. Esto refleja las operaciones sincronizadas de los actores globales, la coordinación de la política monetaria entre los bancos centrales y, en beocio medida, la inflación internacional que se traslada a los precios del Reino Unido. El aventura fiscal, representado por los swaps de incumplimiento crediticio, solo tuvo importancia durante la crisis del minipresupuesto de Liz Truss en 2022 y ha desaparecido desde que Starmer asumió el cargo. Incluso la inflación puramente interna, que la jefa del Tesoro, Rachel Reeves, fomentó imprudentemente el año pasado al aumentar las contribuciones a la Seguridad Social, al punto que ha sido un número para los títulos a generoso plazo.. Esto deja una categoría de “otros” como el segundo veterano impulsor de los gilts a 10 abriles. Es probable que muchas cosas se mezclen ahí, incluidas las ventas de bonos del Banco de Inglaterra, una beocio demanda de las aseguradoras y el desinterés normal de los inversores por el Reino Unido tras el Brexit. Pero este es el quid de la cuestión: a pesar de la atención que Starmer y Reeves dedican a las reglas presupuestarias, los costes de endeudamiento han aumentado bajo su mando, y principalmente conveniente a fuerzas que no controlan. Por la misma dialéctica, un veterano refrigeramiento de la inflación y el empleo mundiales podría hipotéticamente pesar más que un nuevo primer ministro más batidor. Con el episodio de Truss todavía rondando Whitehall, pocos se atreverían a forzar los límites, de todos modos.. Sin duda, la selección de un candidato de izquierda provocaría una reacción original negativa del mercado y sufriría de mala publicidad. Esto plantea la cuestión de si el Partido Laborista debería esperar a un contexto completo más conveniente para los bonos antaño de designar a un líder emocionante. Sin retención, si usted es un inversor de bonos a generoso plazo, gran parte de esto podría zanjar siendo simplemente ruido.. Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Pierre Lomba Leblanc, es responsabilidad de CincoDías.
