El economista Alan Greenspan (1926, Nueva York), probablemente el presidente más influyente de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) de la historia, falleció a los 100 años, según informó el lunes la cadena estadounidense NBC. Seguir leyendo
Dirigió la política monetaria de EE. UU. entre 1987 y 2005 y fue criticado por hacer la vista gorda mientras se formaban las burbujas que condujeron a la Gran Recesión de 2008.
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El economista Alan Greenspan (1926, Nueva York), probablemente el presidente de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) más influyente de la historia, falleció a los 100 años, según informó el lunes la cadena estadounidense NBC. Nacido cerca de Manhattan, en Nueva York, en el seno de una familia judía, heredó de su madre, una discreta pianista, su pasión por la música. Greenspan, el hombre que estuvo al frente de la Reserva Federal durante 18 años y medio, entre 1987 y 2006, el segundo mandato más largo al frente de la Fed, el economista que acuñó el término «exuberancia irracional de los mercados» para describir el optimismo exagerado de los inversores en la bolsa antes de la burbuja, estuvo a un paso de dedicarse a la música. Pero la partitura que mejor interpretó fue la de los mercados financieros. Este hombre libertario, con un gran olfato político, mujeriego y apasionado del golf, era una leyenda para analistas e inversores. Sus palabras se analizaban minuciosamente, tratando de buscar mensajes ocultos en sus discursos. Aunque en su balance también figuran las críticas que le acusan de mirar hacia otro lado cuando se estaban formando las burbujas de las puntocom y la financiera, que culminaron en la Gran Recesión. Tras terminar el instituto, tocó el clarinete y el saxofón en varias bandas. Tocó en la Henry Jerome Band, pero abandonó su prometedora carrera musical porque se dio cuenta de que nunca alcanzaría el nivel de su admirado Stan Getz, con quien compartió escenario. Durante una charla con estudiantes de la Universidad de Rice, en Houston, explicó que, en realidad, dejó la música porque, en los descansos de cada ensayo, se dirigía a la biblioteca cercana para leer libros de economía. «Si en lugar de girar a la derecha en la biblioteca hubiera girado a la izquierda, quizá habría sido músico», afirmó. Pero esa elección lo convirtió en el hombre al que, durante dos décadas, se le atribuyeron capacidades taumaturgicas en los mercados financieros. Su carrera parecía haber estado bien consolidada desde el principio. Se matriculó en la Facultad de Comercio de la Universidad de Nueva York, donde destacó por su manejo de las cifras y las estadísticas. El hombre que se aseguraba de tomar sus mejores decisiones durante largos baños de agua caliente a primera hora de la mañana tenía la capacidad de memorizar grandes cantidades de datos. . Así que consiguió un puesto en el Conference Board, una especie de centro de reflexión económica de la ciudad de Nueva York. Paralelamente, realizó un doctorado en Columbia, donde conoció al economista Arthur Burns, un acontecimiento que acabaría marcando su carrera. Burns, que más tarde se convertiría en presidente de la Reserva Federal entre 1970 y 1978, fue una especie de mentor profesional que le transmitió la importancia de los ciclos económicos y de anticiparse a ellos. Con tan solo 26 años, y gracias a sus artículos para el Conference Board, Greenspan conoció a un consultor veterano llamado William Townsend, con quien se asoció para fundar una consultora en Wall Street. Allí permaneció 34 años, durante los cuales logró hacerse rico y mantener un nivel de vida cómodo. Durante su juventud, Greenspan fue un libertario declarado, influenciado por las lecturas de la novelista y filósofa Ayn Rand. Este activismo lo acercó a la política y, a los 41 años, se unió a la campaña electoral de Richard Nixon en 1967. Cuando el republicano llegó a la Casa Blanca, Greenspan prefirió mantenerse en un segundo plano, participando en el diseño de políticas y colaborando con su mentor, Arthur Burns, quien fue nombrado presidente de la Reserva Federal. Sebastian Mallaby, autor de *The Man Who Knew, Alan Greenspan’s life and time*, cuenta en su libro que Greenspan tuvo que interceder para que Burns dejara de atacar la política económica de Nixon y bajara los tipos de interés con el fin de mejorar el clima económico. Eran los años de la crisis del petróleo, con una inflación galopante y un crecimiento anémico, un fenómeno conocido como estancamiento. Veinte años más tarde, gracias a sus conexiones con el Partido Republicano, Ronald Reagan lo nombró presidente de la Reserva Federal. Era agosto de 1987 y Greenspan tenía 61 años. Pocas semanas después de su llegada a la institución de la Avenida de la Constitución, en Washington D. C. , tuvo que hacer frente a una profunda crisis bursátil en el llamado «Lunes Negro» de 1987. La Bolsa sufrió una caída de casi una cuarta parte de su valor ese día en tan solo unas horas. Greenspan, quien más tarde reconoció que, cuando le informaron de que Wall Street estaba perdiendo 508 puntos, pensó que solo eran 5. 08 puntos, sacó la artillería pesada y se mostró dispuesto a utilizar todas las herramientas de política monetaria para proteger el sistema financiero y la economía: bajó los tipos de interés y ofreció líneas de liquidez para calmar los mercados. Fue entonces cuando comenzó a forjar su leyenda. . El periodo durante el cual transcurrió su mandato se conoce como «La Gran Moderación», porque las caídas del ciclo económico fueron más suaves, gracias en parte a la intervención de la Reserva Federal. «Muchos atribuyen a Greenspan el mérito de haber facilitado la expansión económica oficial más larga de la historia de Estados Unidos», escribe la Reserva Federal en una nota biográfica sobre Greenspan. El hecho es que, durante los 75 trimestres que estuvo en el cargo, Estados Unidos creció a una tasa media del 3, 2 %, con solo cuatro trimestres de contracción. También se le atribuyó parte del éxito de la lucha contra la inflación. A finales de la década de 1970 y mediados de la de 1980, los precios crecían a un ritmo de dos dígitos y, aunque fue su predecesor, Paul Volcker, quien dio un giro radical a la política monetaria de la Reserva Federal, durante el mandato de Greenspan los precios se moderaron hasta el 2 % tras el drástico aumento del coste del dinero al inicio de su mandato. «Era famoso por ser un firme antiinflacionista, centrado más en el control de los precios que en la promoción del pleno empleo», señala la Reserva Federal en la nota biográfica. Su gestión durante sus primeros años al frente del Banco Central de Estados Unidos lo convirtió en una leyenda. Por lo tanto, cuando George W. Bush llegó a la presidencia, no se atrevió a seguirle el juego. Tras beneficiarse de la política monetaria restrictiva del EDF al final de la presidencia del padre de George Bush, que frenó la economía y facilitó su llegada a la Casa Blanca, Bill Clinton no se mantuvo al mando. Uno de los momentos más importantes de la carrera de Greenspan fue su discurso en el American Enterprise Institute en diciembre de 1996. En un discurso televisado afirmó: «Está claro que una inflación baja y sostenida implica menos incertidumbre sobre el futuro, y que unas primas de riesgo más bajas conllevan precios más altos de las acciones y otros activos rentables. Pero, ¿cómo sabemos cuándo una «exuberancia irracional» ha disparado el valor de los activos, que luego se ven sometidos a contracciones inesperadas y prolongadas, como ocurrió en Japón durante la última década»? La frase, que se le ocurrió a Greenspan en la bañera mientras redactaba un discurso —algo que solía hacer—, provocó una sacudida en los mercados de todo el mundo, ya que los analistas entendieron que la bolsa podría estar viviendo una burbuja. «La bañera es el lugar donde se me ocurrieron muchas de mis mejores ideas», escribió Greenspan en su autobiografía *La era de la turbulencia*. Tras el discurso siguieron unos años de calma que terminaron con el estallido de la burbuja de las puntocom a finales de 2000. Esas palabras, «exuberancia irracional», le acompañarían a lo largo de toda su vida. Al año siguiente tuvo que hacer frente a los atentados del 11-S. Para combatir la histeria bursátil tras los atentados, Greenspan redujo el tipo de interés al 1 %, el nivel más bajo de los últimos 50 años. La mantuvo baja durante un tiempo. Por eso se le reprochó haber alimentado el frenesí financiero que provocó la gran burbuja crediticia de 2008. Greenspan dejó la Reserva Federal en 2005. Y fue testigo del tremendo colapso de la economía provocado por la Gran Recesión, que tuvo en la caída de Lehman Brothers su mayor símbolo. El banquero central llegó a reconocer que quizá podría haber hecho más para evitar esa supercrisis. «El verdadero problema es que gran parte de la política monetaria se basa en previsiones económicas, y su capacidad es limitada», afirmó años más tarde.
