Los inversores se mostraron cautelosos y la jornada se tiñó de rojo; fue una prueba de fuego para el nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh. La decepción suponía un gran riesgo, en medio de la preocupante evolución de la deuda soberana estadounidense, que la semana pasada alcanzó su máximo en varias décadas en sus referencias a largo plazo. El rendimiento de los bonos a 30 años se situó en el 5, 33 %, y aunque provocó algunos sudores fríos e incluso obligó a intervenir al Tesoro —que cambió de estrategia bajo la batuta de Scott Bessent—, los mercados no llegaron a descarrilar. Sin embargo, Wall Street ha cerrado la sesión de este viernes con caídas mínimas y la relajación en el mercado de deuda provocada por las palabras de Warsh se ha desvanecido. Las órdenes de venta han llegado en la última parte de la jornada y han elevado la curva de tipos en todos los vencimientos. Sigue leyendo.
El Ibex recupera los 20 000 puntos con una subida del 0, 81 % en una sesión en la que la deuda estadounidense recupera la calma
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Los inversores se mostraban cautelosos y la jornada se presentaba en rojo; era una prueba de fuego para el nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh. La decepción suponía un gran riesgo, en medio de la preocupante evolución de la deuda soberana estadounidense, que la semana pasada alcanzó máximos de varias décadas en sus referencias a largo plazo. El bono a 30 años llegó a pagar un 5, 33 %, aunque provocó algunos sudores fríos e incluso obligó a la intervención del Tesoro, que cambió su estrategia bajo la batuta de Scott Bessent; sin embargo, los mercados no llegaron a descarrilarse. El tiempo les ha dado la razón. . En su comparecencia, el presidente de la Reserva Federal mostró un claro compromiso con la inflación, lo que el mercado interpretó como un anticipo de las subidas de tipos. Algo que suele ser negativo para los Bags, pero que, en el entorno actual, actuó como un sedante. La deuda soberana del país a corto plazo, condicionada por la expectativa de un dinero caro, sube ocho puntos básicos hasta el 4, 3 %. Sin embargo, la de 30 años se mantuvo estable, en torno al 5, 2 %. Los valores de renta variable también han dado su visto bueno al presidente de la Fed. El Ibex ha cerrado este viernes con una subida del 0, 81 %, hasta los 20 041, 9 puntos, con lo que el avance semanal se sitúa en el 0, 4 %. Al cierre de la sesión en el Viejo Continente, el Nasdaq y el S&P 500 apenas registraron variaciones. La reacción fue muy diferente en la última gran intervención de Warsh, cuando en julio mantuvo el precio del dinero sin cambios en el rango del 3, 50 % y el 3, 75 %. La hoja de ruta sobre la evolución de los tipos permaneció en una caja fuerte y el economista, nacido hace 56 años en Albany, amenazó con tirar la llave. Este viernes, sin embargo, la utilizó para abrir las cerraduras. Si es necesario, ordenará subidas inmediatas de ese tipo en EE. UU. El balance semanal se ha cerrado con un recorte de los tipos de interés de la deuda estadounidense a tres décadas, que se han relajado, aunque de forma moderada. El mercado español se mantiene plano en estos momentos, al igual que los principales índices europeos. El tipo de interés de la deuda a dos años en Francia, Alemania y España se sitúa entre el 2, 8 % y el 3 %, con un ligero repunte en las últimas cinco sesiones. La bolsa española ha puesto punto y final a dos semanas consecutivas de caídas con una subida del 0, 4 %. Puig, Acerinox, IAG, Renovable Action y ArcelorMittal destacan entre los ganadores tras sumar entre un 3 % y un 7 %. A la cabeza, con caídas del 1, 2 % al 5, 7 %, se sitúan Ferrovial, Repsol, Merlin, Aena, Colonial, ACS, Banco Sabadell y Logista. Las subidas de los tipos de interés son un factor clave en el sector que más mueve el mercado, el tecnológico, condicionado por el encarecimiento del dinero. A esto se suma la incapacidad de los inversores para valorar el valor de los fabricantes de chips y sus niveles de deuda. Así, aunque Nvidia cumplió las expectativas con sus resultados semestrales, este viernes cede más de un 3 %. De los «Siete Grandes» de Wall Street, suben el fabricante de chips, Alphabet, Apple y Meta, mientras que Amazon, Microsoft y Tesla se ven arrastrados por las caídas. Sin embargo, en la sesión europea, los índices han recuperado terreno con subidas de alrededor del 1 %, tanto para el Cac francés como para el Dax alemán y el Euro Stoxx 50. Y ello a pesar de que este viernes Bank of America ha publicado un análisis muy negativo sobre el mercado europeo, en el que considera que las expectativas son insostenibles, con previsiones de márgenes récord y un fuerte crecimiento de los beneficios. Así pues, prevé una caída del 10 % para el Stoxx Europe 600 en los próximos meses. Por otra parte, el precio del petróleo se corrige tras el repunte de ayer. El Brent, referencia europea, se mantiene estable en torno a los 88 dólares, a pesar de que los esfuerzos diplomáticos para alcanzar un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz se enfrentan a nuevos obstáculos. Según fuentes conocedoras de la situación, Venezuela también está estudiando detenidamente sus intenciones de abandonar la OPEP. A pesar de las expectativas de subida de los tipos de interés, Warsh también ha dejado margen de maniobra. «Este es mi criterio: debemos estar seguros de que la inflación subyacente avanza hacia nuestro objetivo, de forma clara y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo por delante. Ese es nuestro trabajo», según Bloomberg. De este modo, contrasta con los deseos del inquilino de la Casa Blanca, Donald Trump, quien criticó a su predecesor, Jerome Powell, por el mismo motivo. De hecho, las expectativas de subidas de tipos en Estados Unidos han aumentado en septiembre del 34 % al 60 %, trasladándose al mercado de deuda a corto plazo de la mayor economía del mundo. La probabilidad de que se produzcan dos subidas antes de 2027 ronda ahora el 40 %. Así, el rendimiento del bono a dos años ha aumentado del 4, 23 % al 4, 31 %. Mientras tanto, el rendimiento a 30 años se mantiene moderado. En cuanto al Banco Central Europeo (BCE), el mercado apunta a que el escenario más probable es una subida de tipos en septiembre. El mercado de deuda fue el que obligó a Donald Trump a dar marcha atrás en su errática política arancelaria en abril del año pasado. Él es el único que tiene la capacidad real de romper las reglas de los grandes actores económicos, ya sean presidentes de bancos centrales o primeros ministros. Hace años, fue la responsable de que la primera ministra británica, Liz Truss, abandonara sus responsabilidades en el Reino Unido. Ahora, su victoria se ha limitado a hacer que el responsable de garantizar la estabilidad de los precios en la mayor economía del mundo sea más comunicativo. Estamos a punto de ver de qué más es capaz. Divisas – Tipos de interés – Materias primas – Deuda – Tipos de interés –
