El mercado de la IA se enfrenta este martes a una prueba de fuego con la presentación de los primeros resultados de SpaceX, una de las diez principales cotizaciones del mundo y la única de ese grupo que no genera beneficios. A menos de 48 horas de esta cita clave en el debate sobre las elevadas valoraciones del sector, una de las mayores gestoras independientes españolas, AzValor, advierte de que la renta variable no está barata y alerta sobre «los cantos de sirena de Wall Street», en referencia a los incentivos para especular con los valores de los fondos de inversión. Entre las señales de alerta destacan la baja rentabilidad por dividendo de la Bolsa de EE. UU. , que mide cuánto pagan en dividendos las empresas cotizadas en relación con el precio de sus acciones, y la creciente popularidad de los fondos apalancados.
La gestora madrileña menciona como señales de alerta tanto la baja rentabilidad por dividendo de la Bolsa de EE. UU. como el elevado apalancamiento.
Fuente: MRSS-S News
GestorasLa gestora madrileña menciona como señales de alerta tanto la baja rentabilidad por dividendo de la Bolsa de EE. UU. como el elevado apalancamiento. Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, socios y codirectores de Azvalor AM.Manuel CasamayónEl mercado de la IA afronta este martes una prueba de fuego con la primera presentación de resultados de SpaceX, una de las diez mayores cotizadas del mundo y la única de ese grupo que no genera beneficios. A menos de 48 horas de esta cita clave en el debate sobre las elevadas valoraciones del sector, una de las mayores gestoras independientes españolas, AzValor, advierte de que la renta variable no está barata y alerta de “los cantos de sirena de Wall Street”, en referencia a los incentivos para especular con los valores de la IA. Entre las señales de alerta, se destacan la baja rentabilidad por dividendo de la Bolsa estadounidense, que mide cuánto pagan las empresas cotizadas en dividendos en relación con el precio de sus acciones, y la creciente popularidad de los fondos apalancados.“El mercado no está barato. Por primera vez en 20 años, la rentabilidad por dividendo del S&P 500 es inferior a la de las letras. Ojo, por tanto, con la inversión en los índices”, señala AzValor, que gestiona 4.800 millones de euros en activos. La métrica se sitúa cerca del 1%, según la plataforma Investing, un nivel modesto incluso frente a inversiones más conservadoras y próximo a sus mínimos de más de medio siglo. Para AzValor, el dato refleja que el precio de las acciones ha crecido demasiado rápido. Un indicador de posibles correcciones. Con respecto a los fondos apalancados, que en las últimas semanas han centrado la atención del mercado por el efecto desatado, especialmente en la Bolsa de Corea del Sur, la gestora independiente afirma que la popularidad de estos productos “da escalofríos”. Un fondo apalancado recurre a deuda para multiplicar sus ganancias en Bolsa, con el riesgo de amplificar también las pérdidas, así como provocar desinversiones forzosas, como manifiesto con las fuertes ventas en Bolsa de títulos del fabricante de chips SK Hynix y con el cierre del fondo de inversión en IA del prodigioso inversor Leopold Aschenbrenner.Ante los “cantos de sirena de Wall Street”, AzValor defiende la inversión en valor, basada en encontrar empresas cotizadas cuyo precio en Bolsa esté por debajo del valor que justifican el potencial de su negocio. Así, la gestora ha atraído nuevas inversiones. De los 4.800 millones de euros bajo gestión, 460 millones (casi el 10%) procedieron de nuevas aportaciones a sus fondos. Durante este periodo, más de 8.900 inversores se incorporaron a AzValor, que elevó su base total hasta los 39.000 clientes. La apuesta ha pagado por ahora. Con cerca de 3.300 millones de euros bajo gestión, el fondo estrella de la firma, el de renta variable internacional, rindió el 15% en el primer semestre. De mantener este ritmo, cerraría 2026 con una r
