La subida de los precios de la energía, con el barril de petróleo superando los 109 dólares y el gas natural de referencia en Europa en niveles no vistos desde finales de 2022, desata el temor a una inflación más prolongada y se deja sentir en un mercado que ya teme el estallido de una crisis en el ámbito de la inteligencia artificial. La subida de los precios del crudo y del gas amenaza con incrementar los costes de financiación de las economías, mientras que los bancos centrales se preparan para subir los tipos de interés como contrapeso al aumento de la inflación. Con la deuda soberana bajo presión, se han activado las alarmas después de que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años haya superado por primera vez el 5 % desde 2007, mientras que la deuda española a diez años ha alcanzado el 4 %, máximo de 2013. Las bolsas, por su parte, aceleran las caídas, con los valores tecnológicos a la cabeza de los descensos. . Seguir leyendo
El temor a una inflación prolongada penaliza a la deuda soberana, mientras que las bolsas aceleran las caídas ante el castigo a los valores vinculados a la IA
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El aumento de los precios de la energía, con el barril de petróleo superando los 108 dólares y el gas natural de referencia en Europa en niveles no vistos desde finales de 2022, desata el temor a una inflación más prolongada y se deja sentir en un mercado que ya teme el estallido de una crisis en la inteligencia artificial. La subida de los precios del crudo y del gas sigue ejerciendo presión sobre la deuda soberana y lleva a que la rentabilidad del bono español supere el 4 %, su máximo desde 2013. A su vez, los Bags provocan las caídas, provocadas por los avances tecnológicos. El Nasdaq comienza la jornada con caídas superiores al 1 %. El aumento de las tensiones en Oriente Medio y la creciente preocupación por el suministro hacen que el barril de petróleo Brent suba más de un 3 % y supere los 108 dólares, lo que hace temer un escenario más pesimista para los próximos meses. Una situación que tiene su réplica en el mercado del gas natural, donde los futuros del gas natural de referencia en Europa, el TTF, avanzan a su vez un 5 % y alcanzan los 84 euros por megavatio-hora. Al cierre de un gasoducto clave de Arabia Saudí para transportar su producción de gas y petróleo sin pasar por el estrecho de Ormuz, tras varios ataques de la milicia hutí, se suma la cancelación de una reunión prevista entre Irán y los Estados del Golfo Pérsico en Omán para analizar la gestión de este enclave estratégico ante el recrudecimiento de la inestabilidad. Los analistas de Bankinter consideran que «el cierre del gasoducto de Yanbu es clave, ya que se estima que podría transportar en torno al 4 % del suministro mundial», aunque añaden que aún no está claro el alcance de los daños. El cierre de este corredor energético, que ha cobrado relevancia tras el cierre del estrecho de Ormuz, limita la capacidad de exportación de Arabia Saudí en un contexto en el que ha reducido drásticamente su producción: en septiembre, según datos de la OPEP, el país produjo 7, 2 millones de barriles al día, muy lejos de los 10 millones de barriles al día registrados en 2025. Los analistas toman la decisión de dejar sus previsiones tal cual por el momento. Los estrategas de ING se mantienen en su escenario base, con un precio medio del Brent de 80 dólares por barril en el cuarto trimestre del año, aunque no descartan que la situación cambie. Los de Citi, por su parte, defienden una «resolución eventual y una reapertura gradual del estrecho de Ormuz en el cuarto trimestre de 2026, lo que podría hacer que el precio volviera a los 60 dólares en 2027». Aunque no descartan que, si el conflicto se prolonga, el barril supere los 110 dólares. . La subida de los precios de la energía castiga al mercado de deuda, donde la rentabilidad de los bonos soberanos —que se mueve en sentido inverso al precio— sigue aumentando. La deuda española a 10 años ha superado por primera vez en tres años la barrera del 4 % y apunta a los máximos de 2013. Un movimiento que tiene su réplica en otras referencias: el bono alemán con vencimiento en 2036 alcanza el 3, 52 % y el francés, el 4, 495 %. La subida de la deuda francesa hace que su prima de riesgo supere por primera vez los 100 puntos básicos desde 2022. La tendencia también se observa en la deuda estadounidense, donde el rendimiento del bono a diez años es del 5 % y se mantiene la ola de pérdidas de la semana pasada. La subida del precio del petróleo también está ejerciendo presión sobre la capacidad de maniobra de la Reserva Federal. Además, la inflación en Estados Unidos, superior a lo esperado, respalda la necesidad de una subida de tipos en la reunión de esta semana. Los operadores otorgan ahora una probabilidad de casi el 90 % a una subida de tipos el miércoles, frente al 60 % de hace apenas una semana, lo que lleva al dólar a fortalecerse frente al resto de divisas. En línea con el consenso del mercado, Tiffany Wilding, economista de Pimco —la mayor gestora activa de renta fija del mundo—, espera que la Fed suba los tipos 25 puntos básicos en septiembre, «con la posibilidad de algunas subidas más en el futuro». «En su opinión, con el aumento de los precios de la energía, la situación en el volátil Oriente Medio y la inflación subyacente aún por encima del 2 %», unas cuantas subidas para protegerse contra el riesgo de que aumenten las expectativas de inflación son ahora nuestro escenario básico. «A esto se suma la creciente presión de las principales empresas de inteligencia artificial para frenar el desarrollo de modelos avanzados. Una tendencia que lastra el mercado de renta variable, influido durante meses por el impulso de la IA. Wall Street ha comenzado la semana con caídas y el Nasdaq Composite cede un 1, 2 %, mientras los inversores se replantean si el aumento del gasto en IA puede sostener las elevadas valoraciones y las expectativas de beneficios. Las caídas se repiten en Europa, donde el Ibex 35 cede un 1 % y lucha por no perder los 19 600 puntos, lastrado por el recorte en el sector bancario. Dentro del índice español, Solaria, ACS y ACS son los valores que más caen, con bajadas superiores al 4 %. Repsol es la que más sube, por otro lado, y gracias al aumento del precio del petróleo. Les siguen Amadeus e Indra. . El debate sobre la IA se ha intensificado después de que el director ejecutivo de Anthropic, Dario Amodi, pidiera al sector que detuviera el desarrollo de sus modelos de IA más avanzados y anunciara que su empresa introduciría medidas de seguridad adicionales, incluidas evaluaciones independientes realizadas por terceros. El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, apoyó la propuesta, mientras que el director de xAI, Elon Musk, afirmó: «Dario tiene razón». El presidente de EE. UU. , Donald Trump, sin embargo, ha restado importancia a las crecientes preocupaciones, ya que las empresas siguen compitiendo de forma agresiva, especialmente con sus rivales chinos. Las advertencias han suscitado dudas sobre si un ritmo más lento de desarrollo de la IA podría reducir el gasto empresarial y poner en entredicho las expectativas de beneficios en toda la cadena de suministro. Este cambio se produce al inicio de una semana crucial en la agenda de los principales bancos centrales. El mercado prevé cambios en la política monetaria tras las reuniones de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón. La semana pasada, el Banco Central Europeo decidió subir los tipos por segunda vez en el año ante la previsión de una inflación prolongada». «Se citan dos factores adversos», afirmó a Bloomberg Tim Waterer, analista jefe de mercados de KCM Trade. «Las advertencias de que el desarrollo de la IA podría ralentizarse, junto con una nueva subida de los precios del petróleo tras el cierre del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí, constituyen una combinación difícil para los activos de riesgo». «Ver cómo el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acerca al nivel del 5 % es otra señal preocupante para la Bolsa», afirmó. Bolsa – Divisas – Deuda – Tipos de interés – Materias primas
