Cuando parecía que Washington y Teherán estaban cerca de alcanzar un acuerdo, las negociaciones se reanudaron. El mercado vuelve así a un escenario ya conocido: menores expectativas de distensión geopolítica y un mayor riesgo de que la inflación siga condicionando la actuación de los bancos centrales. Las conversaciones en curso entre Estados Unidos e Irán han reavivado las preocupaciones sobre nuevas tensiones en los precios y aumentan la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo. Seguir leyendo
El Tesoro emite 2. 072 mil millones de dólares en deuda a muy corto plazo con una demanda que casi triplica la oferta
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Financiación. El Tesoro emite 2. 072 mil millones de dólares en deuda a muy corto plazo con una demanda que casi triplica la oferta . Banco de España, fotos ambiente.Pablo Monge Fernandez (CINCODIAS). Cuando parecía que Washington y Teherán estaban cerca de un acuerdo, las negociaciones vuelven a atascarse. El mercado regresa así a un escenario conocido: menos expectativas de distensión geopolítica y más riesgo de que la inflación siga condicionando la actuación de los bancos centrales. El bloqueo de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán reaviva los temores a nuevas tensiones sobre los precios y alimenta la posibilidad de que los tipos de interés permanezcan elevados durante más tiempo.. Con este telón de fondo, el Tesoro mantiene su programa de financiación en un mes de agosto en el que la actividad de los mercados comienza a perder intensidad. Sin embargo, ni la incertidumbre internacional ni el menor volumen de negociación propio de la segunda semana del mes han enfriado el apetito por la deuda española. La demanda ha superado los 5.933 millones de euros, casi tres veces el importe finalmente adjudicado.. El organismo ha colocado este martes 2.072,44 millones de euros en letras a tres y nueve meses, aunque con un comportamiento desigual de los rendimientos. Mientras las letras a tres meses han acusado el recrudecimiento de las expectativas inflacionistas y han elevado su rentabilidad, las letras a nueve meses han registrado un leve descenso. El grueso de la emisión, 1.204,6 millones de euros, ha correspondido a las letras con vencimiento a nueve meses. Pese a que las presiones inflacionistas siguen lejos de desaparecer, la rentabilidad marginal se ha reducido ligeramente, desde el 2,63% hasta el 2,615%.. El resto del importe, 867,8 millones de euros, se ha adjudicado en letras a tres meses. Las dudas sobre la rapidez con la que los bancos centrales podrán continuar relajando su política monetaria se han dejado sentir especialmente en este tramo de la curva. El tipo marginal ha pasado del 2,376% al 2,399%, su nivel más elevado desde comienzos de 2025. El diferente comportamiento de ambas referencias refleja que los inversores siguen mostrando cautela respecto a la evolución de la inflación. Mientras los vencimientos más cortos incorporan la posibilidad de que el BCE suba los tipos a la vuelta del verano, los plazos algo más largos continúan descontando una moderación gradual de las tensiones actuales.. Los inversores conservadores, que han convertido las letras en uno de sus activos favoritos desde el fin de los tipos cero, reciben con satisfacción cada repunte de los rendimientos. Eso sí, ni siquiera con los niveles actuales consiguen superar a la inflación. En julio, mes en el que comenzaron a retirarse algunas de las ayudas desplegadas por el Gobierno para hacer frente al shock inflacionista provocado por la guerra de Irán, el IPC se situó en el 3,5%. La deuda a doce meses, con una rentabilidad del 2,679%, también se queda por debajo de ese nivel. En términos reales, el ahorrador que invierte en letras sigue perdiendo poder adquisitivo.. Esa aparente contradicción no ha mermado, sin embargo, el atractivo de la deuda española para los mercados. La elevada demanda registrada en la subasta confirma que la deuda española sigue contando con el respaldo de los inversores incluso en un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica y las dudas sobre la evolución futura de los tipos de interés. En un momento en el que las grandes economías lidian con elevados niveles de déficit y deuda pública, España continúa beneficiándose de unas perspectivas económicas relativamente favorables y de una mejora gradual de sus cuentas públicas. Esa confianza no solo se refleja en las subastas del Tesoro, sino también en el mercado secundario. La prima de riesgo española, uno de los principales indicadores de la percepción de riesgo de los inversores, se mantiene en torno a los 44 puntos básicos, muy por debajo de los 82 puntos de Francia.. Sobre la firma. Periodista económica, con 13 años de experiencia como redactora. Formó parte de la web de Cinco Días desde 2010 hasta 2017 cuando pasó a integrar la sección de Mercados. Especializada en información bursátil y mercado de deuda. Estudió periodismo en Universidad Carlos III.. El análisis de la actualidad económica y las noticias financieras más relevantes. Mercados Financieros Cinco Días en Facebook. Mercados Financieros Cinco Días en Twitter. Normas ›. Mis comentariosNormas. Rellena tu nombre y apellido para comentarcompletar datos. Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus.. Más información. Archivado En. Mercados financieros. Tesoro Público. Letras Tesoro. Renta fija. Deuda pública. Inflación. Tipos interés. BCE. Se adhiere a los criterios deMás información. Si está interesado en licenciar este contenido, pinche aquí
