Con todos los temores que suscitan los ataques informáticos potenciados por la inteligencia artificial, cualquiera pensaría que el negocio de los seguros contra riesgos cibernéticos es hoy en día como vender picos y palas en plena fiebre del oro. Pues no. De hecho, las primas llevan tiempo bajando, justo cuando los riesgos subyacentes aumentan. Una forma de interpretar la operación de 490 millones de euros que Munich Re ha llevado a cabo con At-Bay, una start-up estadounidense, es que el mercado está a punto de dar un giro a favor de las aseguradoras. Sea cierto o no, contar con buenas capacidades en materia de datos y un nuevo punto de apoyo en Estados Unidos no puede venir mal.
El coste de las pólizas contra los ciberataques está disminuyendo, pero el de las brechas de seguridad está aumentando rápidamente.
Feed MRSS-S News
Texto en el que el autor defiende ideas y extrae conclusiones basadas en su interpretación de los hechos y los datos
Los precios de las pólizas contra los ataques informáticos están bajando, mientras que el coste de las brechas de seguridad aumenta de forma constante.
Con todos los temores que suscitan los ataques informáticos potenciados por la inteligencia artificial, cualquiera pensaría que el negocio de los seguros contra riesgos cibernéticos es hoy en día como vender picos y palas en plena fiebre del oro. Pues no. De hecho, las primas llevan tiempo bajando, justo cuando los riesgos subyacentes aumentan. Una forma de interpretar la operación de 490 millones de euros que Munich Re ha llevado a cabo con At-Bay, una start-up estadounidense, es que el mercado está a punto de dar un giro a favor de las aseguradoras. Sea cierto o no, contar con buenas capacidades en materia de datos y un nuevo punto de apoyo en Estados Unidos no puede venir mal.
En cierto modo, al grupo bávaro, que cuenta con un capital de 66 000 millones de euros, le parece extraño el momento elegido para la compra. Las primas de las pólizas de ciberseguro, que a menudo cubren a las empresas frente al coste de los ataques informáticos, están bajo presión. En el segundo trimestre de 2026, las tarifas cayeron un 4 % interanual, según la correduría de seguros Marsh, lo que supuso el duodécimo trimestre consecutivo de descenso interanual. Estas «tasas» se refieren a las primas que pagan los clientes en relación con el nivel de cobertura que ofrece la póliza. Por lo tanto, estas caídas persistentes significan que el negocio de la suscripción de seguros cibernéticos es cada vez menos rentable.
El principal problema es la competencia, ya que el exceso de capacidad en el sector hace que los precios bajen, según Aon. Mientras tanto, el coste de los ataques ha seguido aumentando. Según IBM, el coste total de una brecha de seguridad ha aumentado un 12 %, hasta alcanzar unos 4, 3 millones de euros. Todo ello constituye una mezcla peligrosa para las aseguradoras. La mayor competencia hace bajar las tarifas y ofrece a las aseguradoras un incentivo para flexibilizar sus condiciones y suscribir pólizas más laxas con el fin de mantener su cuota de mercado. Y, al mismo tiempo, los riesgos que cubren son cada vez más frecuentes y graves.
Esto puede explicar por qué la valoración de At-Bay se ha desplomado tanto desde 2021, cuando recaudó fondos de fondos de capital riesgo y de la propia Munich Re con una valoración de más de 850 millones de euros. Esta reducción coincidió con una fuerte desaceleración en el crecimiento de su cartera. Dirigida por su cofundador, Rotem Iram, antiguo consultor de McKinsey y ex capitán de los servicios de inteligencia militar israelíes, esta startup de diez años de antigüedad cuenta con el 5 % del mercado estadounidense. Se centra en clientes pequeños y medianos, y ofrece pólizas de seguro junto con herramientas que supervisan y protegen eficazmente contra las amenazas informáticas. En teoría, eso proporciona a At-Bay —y, por lo tanto, ahora también a Munich Re — una ventaja en materia de datos para fijar precios más ajustados y seguros.
El comprador alemán confía en utilizar esa información para impulsar el crecimiento. Y no basta con ayudarle en la medida de lo posible: las primas brutas emitidas por Munich Re en el sector del riesgo cibernético cayeron casi un 8 % en 2025. Su director general, Christoph Jurecka, tampoco parece estar pagando de más. Es cierto que el valor empresarial de la operación asciende al doble de las primas brutas emitidas por At-Bay el año pasado, una cifra que no parece precisamente una ganga si se compara con el múltiplo equivalente de tan solo una de Munich Re . Pero se puede argumentar que At-Bay tiene un potencial de crecimiento mucho mayor. Y si Jurecka ha acertado al identificar el nicho de mercado, ese precio podría acabar pareciendo una ganga.
Introduce tu nombre y apellidos para comentar con datos completos
Archivado
