Gran parte de la subida de precios que está experimentando España se debe al refinado de petróleo. La actividad, que abarca los procesos de transformación del petróleo crudo en productos para la industria y el consumo, ha impulsado sus márgenes hasta niveles históricos y ya explica por sí sola casi un tercio del aumento de los precios de venta de las empresas del país. Los últimos datos, correspondientes al segundo trimestre de 2026, muestran que la rentabilidad del sector se mantiene en niveles extremadamente altos. Seguir leyendo
Esta actividad eleva su margen bruto al 28, 4 % en el segundo trimestre, con unas exportaciones impulsadas por la falta de oferta en otros mercados
Fuente: MRSS-S News
La refinería de petróleo explica gran parte de la subida de precios que está experimentando España. Esta actividad, que abarca los procesos que transforman el crudo en productos para la industria y el consumo, ha disparado sus márgenes a niveles históricos y ya explica por sí sola casi un tercio del aumento de los precios de venta de las empresas del país. Los datos más recientes, correspondientes al segundo trimestre de 2026, demuestran que la rentabilidad del sector sigue situándose en niveles extremadamente altos. El cálculo procede del Gabinete Económico de CC. OO. , a partir de los datos del Observatorio de Márgenes Empresariales. Según las estimaciones publicadas el martes por el centro de análisis del sindicato, el incremento global de los precios de venta —un indicador distinto, pero similar al IPC— fue del 3, 3 % interanual en el segundo trimestre del año, y el sector del refino explicó el 31 % de ese incremento. La situación geopolítica internacional es, en gran medida, la responsable de esta escalada de los márgenes. Según Natalia Arias, analista del Gabinete Económico de las Comisiones de Trabajo, las guerras en Irán y Ucrania han provocado una importante perturbación en la producción mundial de productos petrolíferos refinados. Esto ha reducido la oferta disponible de gasóleo, queroseno o gasolina por debajo de la demanda, aunque el consumo de estos productos haya disminuido en muchos países. Por lo tanto, continúa, las empresas petroleras con refinerías no afectadas por las tensiones geopolíticas han ganado poder de mercado para vender sus productos a precios más elevados. España se encuentra en una posición especialmente favorable en este contexto. El país cuenta con una capacidad de refinado superior a la de muchos de sus vecinos europeos y dispone de producción suficiente para abastecer el mercado nacional y generar excedentes para la venta al extranjero. De hecho, las exportaciones de combustible refinado crecieron un 52 % anual en junio, siendo Alemania, Polonia y Portugal algunos de los principales destinos. Esta posición permite a las refinerías vender a precios elevados y ampliar la diferencia entre el coste del crudo y el precio de los productos que obtienen a partir de él, lo que aumenta sus márgenes. Los datos reflejan claramente este aumento de la rentabilidad. Las ventas externas de la refinería aumentaron un 66 % interanual en el segundo trimestre, frente a las ventas internas, que aumentaron un 31 %. El fuerte incremento de la actividad ha elevado el margen bruto sobre las ventas al 28, 4 % en los últimos cuatro trimestres. «Es evidente que el crecimiento del margen de las refinerías tiene que ver con el poder de mercado», afirma Arias, quien señala una perturbación en las cadenas energéticas mundiales que está permitiendo a estas empresas aumentar sus márgenes. Los datos del servicio de estudios del sindicato también ponen de manifiesto que las refinerías actúan como punta de lanza de un sector energético que, a su vez, mantiene una rentabilidad extremadamente alta. El sector en su conjunto, que también incluye el comercio de combustibles y el suministro de electricidad y gas, registró un margen del 24, 5 % sobre las ventas, lo que supone el máximo histórico del sector. La cifra supone más del doble de la rentabilidad media de los años previos a la pandemia, cuando se situaba en torno al 11 %. El aumento de los precios de la energía también supone un riesgo para la evolución futura de la inflación. Si los precios de la energía siguen creciendo, la presión puede extenderse a otras actividades, especialmente a las más cercanas al consumidor. «Vemos un riesgo de contagio en otros sectores, como la cadena alimentaria», advierte Arias. Se trata de un proceso que suele ser «bastante automático» y que puede acabar repercutiendo en la inflación subyacente, que mide los aumentos de precios excluyendo la energía y los alimentos frescos debido a su volatilidad. Por ahora, los márgenes de la cadena alimentaria han registrado una ligera contracción trimestral, aunque se mantienen por encima de los niveles previos a la pandemia. El sector inmobiliario tiene un margen de ventas del 31, 1 %, mientras que las industrias extractivas tienen un margen de ventas del 22, 3 %, que no se limita al sector energético. Por su parte, en este caso al cierre de 2025, el banco registró una cifra del 29 %. En conjunto, los márgenes totales de las empresas alcanzaron los 97 000 millones en el segundo trimestre del año, con un margen medio sobre las ventas del 12, 8 %, frente al 10, 5 % de media entre 2009 y 2021. Esta evolución contrasta con la de los salarios, señala Arias. La participación de los ingresos laborales en el valor añadido bruto de las empresas se ha estancado desde el primer trimestre de 2025. La recuperación salarial que comenzó en 2023 se ha detenido y los trabajadores aún no han recuperado el peso que tenían antes del repunte de la inflación. Los datos acumulados desde 2018 ponen de manifiesto la diferencia. El valor añadido bruto generado por cada empleado, un indicador de productividad, aumentó un 44 % en términos nominales, mientras que la remuneración media creció un 33 %. Al mismo tiempo, el margen bruto de las empresas por empleado fue del 55 %. «Es urgente cerrar la brecha entre la productividad y los salarios», insiste el analista de la Comisión.
