La acción coordinada de Estados Unidos y Japón para frenar la caída del yen a finales de julio ha desencadenado una disputa con las autoridades monetarias europeas. El presidente del Bundesbank y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Joachim Nagel, ha reprochado hoy a Washington que, para respaldar la moneda japonesa, haya vendido euros sin consultar previamente con Europa, y ha exigido que cualquier operación futura se coordine de antemano con las autoridades monetarias europeas, es decir, con el BCE. Seguir leyendo
Joachim Nagel aboga por la coordinación entre los bancos centrales para las operaciones de divisas con gran impacto en los mercados
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La intervención coordinada de Estados Unidos y Japón a finales de julio para frenar la caída del yen ha desencadenado un conflicto con las autoridades monetarias europeas. Joachim Nagel, presidente del Bundesbank y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), ha reprochado hoy a Washington que apoye la moneda japonesa vendiendo euros sin consultar con Europa. Asimismo, ha exigido que cualquier operación posterior se coordine con antelación con las autoridades monetarias europeas, es decir, con el BCE. «Por supuesto, habría sido deseable —y esa era también la práctica habitual en el pasado— coordinar y consultar previamente este tipo de intervención», afirmó Nagel este martes durante una rueda de prensa en Asheville (Carolina del Norte), donde participó en la reunión de ministros de Hacienda y gobernadores de los bancos centrales del G-20. A finales de julio, Estados Unidos envió ayuda procedente de Japón para frenar la rápida depreciación de la moneda de ese país. Para comprar la moneda japonesa, la Reserva Federal de Nueva York vendió euros en lugar de utilizar dólares. El problema para Europa no es que EE. UU. quiera ayudar a apuntalar el yen, sino que utilice euros y lo haga sin consulta previa. Hasta ahora, la tradición de los bancos centrales era la cooperación entre ellos para coordinar las grandes operaciones monetarias. Bloomberg recuerda que, en marzo de 2011, tras el terremoto de Japón, Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá y el BCE participaron junto con las autoridades japonesas en una intervención concertada del G-7. Nagel afirmó que la cuestión de la intervención en el mercado de divisas por parte de EE. UU. y Japón se ha planteado y debatido abiertamente durante las reuniones del G-20 y que «en el Eurosistema no nos hizo precisamente mucha gracia que no hubiera habido una coordinación previa». El presidente del Bundesbank también ha afirmado que no se repita el episodio. «Lo que importa ahora, de cara al futuro, es que, si alguna vez se vuelven a adoptar medidas de este tipo, simplemente espero que estas cuestiones se coordinen con antelación», declaró. El yen se encuentra en un momento delicado. Este martes ha vuelto a superar las 160 unidades por dólar, un nivel que ha reavivado en el mercado las sospechas de una nueva intervención por parte de las autoridades japonesas. La moneda ha caído frente al dólar después de que el mensaje más contundente del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, avivara las expectativas de nuevas subidas de tipos en EE. UU. y fortaleciera el dólar. Aunque la operación de finales de julio sirvió para reducir la presión sobre el yen, su efecto real ha sido limitado. El Banco de Japón mantiene tipos de interés mucho más bajos que los de EE. UU. y este diferencial sigue animando a los inversores a financiarse en yenes para invertir en activos en divisas con mayor rendimiento (lo que se conoce como «carry trade»), lo que aumenta aún más la presión sobre la moneda. De ahí que el mercado esté atento a una nueva intervención. Estados Unidos también tiene motivos para evitar un colapso del yen. Scott Bessent, secretario del Tesoro de EE. UU. , ha advertido de que los movimientos bruscos de la moneda japonesa podrían obligar a los inversores a liquidar posiciones y generar inestabilidad en otros mercados. Además, Japón es uno de los mayores tenedores de deuda estadounidense, por lo que una defensa del yen a costa de vender bonos estadounidenses podría ejercer presión sobre la rentabilidad de la deuda estadounidense. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúa este martes en el 4, 78 %, un nivel similar al de principios de 2025.
