La inflación en Estados Unidos se mantiene en el 3, 4 % en agosto y deja una trayectoria incierta para la Reserva Federal

La inflación en EE. UU. se mantuvo en el 3, 4 % en agosto, el mismo nivel que en julio, según los datos publicados este viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La cifra sigue estando lejos del objetivo del 2 % fijado por la Reserva Federal , aunque supone un respiro respecto a las tensiones inflacionistas que ha sufrido el país en los últimos meses tras el estallido de la guerra en Oriente Medio. La evolución de la inflación subyacente —que excluye los alimentos y la energía— ha sido más favorable y ha descendido una décima, hasta el 2, 4 %, frente al 2, 5 % de julio.

Los datos llegan en un momento delicado para la política monetaria estadounidense. La Reserva Federal se reúne los días 15 y 16 de septiembre para decidir si sube o mantiene los tipos de interés. Hasta ahora, el mercado había barajado ambas posibilidades, pero la persistencia de la inflación y la reciente subida del petróleo han ido inclinando las apuestas hacia una subida de un cuarto de punto en el precio del dinero.

El problema para la Fed es que los datos ofrecen señales contradictorias. La inflación subyacente, que permite excluir los elementos más volátiles, se ha mantenido moderada en términos interanuales, pero ha aumentado durante el último mes. Lo mismo ocurre con el índice general, que no ha mejorado debido al fuerte repunte de los precios de la energía. Sus valores aumentaron un 2, 1 % en términos intermensuales y un 16, 3 % con respecto a hace un año. La gasolina subió un 3, 9 % en el mes y más del 27 % en comparación con agosto de 2025. El fuelóleo —utilizado para calefacción e instalaciones industriales— también subió más del 10 % respecto a julio, lo que significa que ahora es un 52 % más caro que hace un año.

El repunte está relacionado con el fuerte aumento de los costes energéticos provocado por la guerra con Irán. Se prevé que el índice del próximo mes sea más alto, ya que el IPC de agosto no incluye la subida que ha registrado el precio del petróleo en septiembre. Hace un mes, el crudo rondaba los 80 dólares por barril y la gasolina, los 4 dólares por galón (3, 7 litros). El precio del petróleo ha superado los 100 dólares y el de la gasolina ha subido en los últimos días como consecuencia de los nuevos ataques contra Irán y Estados Unidos . Esta semana, por ejemplo, el ejército de EE. U. destruyó cinco petroleros iraníes en respuesta al ataque de Teherán con misiles contra un buque de guerra de la Armada de EE. U. El

aumento del precio del combustible está empezando a repercutir en otros sectores. Las tarifas aéreas ya son un 23 % más caras que hace un año y han subido casi un 3 % con respecto al mismo periodo del año pasado. Este es el caso más evidente, ya que el transporte es especialmente sensible a los precios del combustible.

Fuera del sector energético, la evolución es más moderada, aunque no uniforme. La vivienda, uno de los componentes más importantes del IPC estadounidense, subió un 3 % interanual. Los alimentos también registraron un repunte del 2, 7 %, aunque apenas varió con respecto a agosto. En general, los servicios siguen siendo una de las principales fuentes de presión, más allá de la energía.