La inteligencia artificial es adicta al dinero. Los grandes laboratorios que desarrollan los modelos de IA se empapan de dólares para financiar la evolución de la tecnología. Las tres empresas líderes del sector, Anthropic, OpenAI y SpaceX, han anunciado en los últimos días sus planes de salir a bolsa en busca de más fondos en una carrera sin fin. Otras multinacionales tecnológicas, ya clásicas, como Google, Microsoft, Meta o Amazon, también han puesto en marcha operaciones financieras para la mayor recaudación de fondos de la historia en el sector. Seguir leyendo
SpaceX, OpenAI y Anthropic ultiman sus planes para debutar en el mercado, mientras que otros gigantes como Alphabet, Amazon o Meta buscan financiación a gran escala
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La inteligencia artificial es adicta al dinero. Los grandes laboratorios que desarrollan los modelos de IA se empapan de dólares para financiar la evolución de la tecnología. Las tres empresas líderes del sector, Anthropic, OpenAI y SpaceX, han anunciado en los últimos días sus planes de salir a bolsa en busca de más fondos en una carrera sin fin. Otras multinacionales tecnológicas, ya clásicas, como Google, Microsoft, Meta o Amazon, también han puesto en marcha operaciones financieras para la mayor recaudación de fondos de la historia en el sector. «Hay cosas que queremos hacer y que probablemente sean más fáciles siendo una empresa privada», declaró OpenAI el lunes a través de un comunicado para anunciar su intención de debutar en el parqué. «Se trata de una situación compleja que implica sopesar una variedad de factores, y esto nos da la opción de salir a bolsa antes si finalmente resulta ser la mejor decisión». Estos laboratorios de IA (OpenAI, Anthropic y SpaceX) están revolucionando el mercado financiero. En menos de seis meses entrarán en el mercado de renta variable para recaudar unos 200 000 millones de dólares, con una valoración conjunta de las tres startups que puede alcanzar los 3, 6 billones de dólares según las estimaciones actuales. 6 000 millones, según las estimaciones actuales. Según Michele Morganti, estratega sénior de mercados de Generali, «las empresas tecnológicas que planean salir a bolsa este año están sobrevaloradas debido al gran entusiasmo que hay en el sector». El analista italiano, que recomienda cautela ante todos los riesgos asociados al sector y al momento geopolítico, admite: «Aunque el entusiasmo de los inversores por el sector de la tecnología y la inteligencia artificial es claramente fuerte, también se ve respaldado por una fuerte demanda y expectativas de un crecimiento significativo en la adopción de la IA». SpaceX ha tomado la delantera en esta carrera de inversores. Se espera que este viernes se estrene en la Bolsa para recaudar unos 75 000 millones mediante la colocación de menos del 5 % de su capital. La operación valorará la empresa de cohetes fundada por Elon Musk en 2002 en 1, 8000 millones de dólares, más que toda la riqueza generada por España en un año. Elon Musk, que se reserva el 84 % de las acciones de la empresa, se convertirá en la primera persona en tener un patrimonio cercano a los 3000 millones de dólares. Cuando se complete, la salida a bolsa de SpaceX dejará como un juego de niños el debut en el mercado de la petrolera saudí Aramco en 2019, cuando recaudó 29 000 millones de dólares en un hito que permaneció hasta hoy en los anales de la historia financiera mundial. Aunque Space Exploration Technologies Corporation, como se conoce legalmente a SpaceX, nació con el objetivo de crear una colonia en Marte para convertir a la humanidad en una especie multiplanetaria, ahora es mucho más que eso. Se ha especializado en el lanzamiento de propulsores al espacio para desplegar satélites y otras instalaciones. Ofrece el servicio de telecomunicaciones Starlink, que permite el acceso a Internet desde lugares remotos y de difícil acceso. Y, sobre todo, desarrolla el modelo de IA a través de su filial xAI, que ha creado la herramienta Grok, presente en X (el antiguo Twitter). Elon Musk no oculta que el objetivo de la salida a bolsa de SpaceX es obtener más recursos para seguir desarrollando el negocio de xAI, con nuevos centros de datos y otras infraestructuras. Anthropic y OpenAI son el ejemplo de cómo dos pequeños laboratorios tecnológicos se convierten en gigantes. Tras protagonizar algunas de las rondas de financiación más sorprendentes y cuantiosas de los últimos años, ahora están listas para dar el salto a Wall Street y aprovechar el frenesí del mercado. «La valoración combinada de estas empresas —entre las que se incluyen Anthropic, OpenAI, SpaceX y otras como Databricks, Stripe o Anduril— podría alcanzar los 4. 600 millones de dólares. A modo de comparación, el valor total de todas las OPI realizadas desde la fundación de la Bolsa de Nueva York en 1792 es de aproximadamente 1. 500 millones de dólares», señala François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel Asset Management, quien destaca: «Sin embargo, el impacto inmediato en la liquidez del mercado probablemente será limitado al principio, ya que se espera que estas empresas capturen solo alrededor del 10 % de su capitalización bursátil total». En la primavera de 2017, OpenAI recaudó la mayor ronda de financiación de la historia de Silicon Valley, con 12 000 millones de dólares. La operación otorgó a la empresa liderada por el controvertido Sam Altman un valor de 85 000 millones de dólares. Anthropic también cerró otra operación hace apenas unas semanas para captar 60 000 millones de dólares de inversores privados y alcanzar una valoración de 965 000 millones de dólares. Pero no son los únicos que necesitan recursos para triunfar en el negocio de la IA. Alphabet, Microsoft, Amazon o Meta también se han lanzado a una carrera frenética que consume enormes cantidades de dinero. Estas necesidades de capital, en cualquier caso, encajan con el entusiasmo de los inversores, que no quieren quedarse fuera del tren de la IA. El cóctel explosivo es una inversión espeluznante en un sector basado en promesas de futuro. La matriz del motor de búsqueda más famoso del mundo (Google) anunció la semana pasada que ha puesto 80 000 millones de dólares en acciones para financiar sus crecientes planes de inversión en IA. La operación se considera la mayor ampliación de capital de la historia. Meta pidió prestados 25 000 millones esta primavera y Amazon emitió bonos por valor de unos 40 000 millones hace apenas unas semanas. Una estrategia que alimenta las dudas sobre la liquidez del mercado. Empiezan a alzarse las voces que advierten de que puede que no haya suficiente profundidad para respaldar todas las rondas de financiación y salidas del sector. Las preocupaciones sobre la capacidad de absorción del mercado parecen justificadas inicialmente. «La concentración de salidas de capital y ampliaciones de capital de empresas de gran capitalización (Alphabet, Meta) en un periodo de tiempo relativamente corto hace temer que la oferta de acciones supere con creces a la demanda», afirma Clémence Rusek, directora de inversiones de Vontobel. «Sin embargo, los datos subyacentes sugieren lo contrario. Es probable que las estructuras propuestas impliquen que inicialmente solo se vendan entre el 5 % y el 6 % del total de acciones, lo que significa que la oferta real que entre en el mercado en el momento de la cotización podría ser significativamente menor de lo que sugieren las valoraciones generales». Rusek concluye: «A pesar de las cifras récord, se espera que la oferta total de acciones represente solo alrededor del 1 % de la capitalización bursátil total». Las empresas del sector tienen prisa por desarrollar sus modelos. Ser las primeras en alcanzar el objetivo: un modelo que sea rentable, genere ingresos suficientes y tenga unos costes razonables. Sin embargo, todavía hay miles de personas para formar a esos programas. El entrenamiento se lleva a cabo en centros de datos, que requieren cientos de ordenadores y servidores equipados con los microprocesadores más avanzados del mundo. Estos chips no son ni abundantes ni baratos. El consumo de energía y agua para mantener estos gimnasios de la IA obliga a las empresas a construir pequeñas centrales eléctricas y a realizar inversiones estratosféricas. Según los analistas, las mayores empresas del sector invertirán este año más de 70 000 millones de dólares únicamente en centros de datos y en la creación de sus herramientas. Nunca en la historia, ni siquiera durante la revolución ferroviaria de la segunda mitad del siglo XIX, se había producido un consumo de capital tan intenso en tan poco tiempo. La fiebre amenaza con convertirse en una burbuja. Las empresas aún no obtienen beneficios, solo acumulan números rojos. OpenAI, fundada en 2015 como un laboratorio sin ánimo de lucro para crear una nueva tecnología, fue la primera en plantar la semilla de un asistente de inteligencia artificial conocido como ChatGPT en 2022. Desde entonces, ha visto cómo su archienemigo Anthropic tomaba la delantera al centrar su negocio en soluciones empresariales. La empresa fundada por Dario Amodi y un grupo de trabajadores insatisfechos con la gestión de Sam Altman en OpenAI está logrando aumentar sus ingresos —se espera que duplique su facturación en el segundo trimestre, según The Wall Street Journal— y estabilizar sus cuentas. Aunque reconocen que no generarán beneficios consistentes hasta, como mínimo, 2030. . La pregunta que se hacen muchos analistas es si este frenesí por la IA y su llegada a los mercados de valores provocará un movimiento sísmico. Shannon L. Saccocia, directora de inversiones de Neuberger, afirma que muchos fondos indexados, que replican los principales índices, se apresurarán a comprar acciones de estas empresas cuando sean incluidas en los índices. «La presión de compra mecánica es considerable: nuestro escenario base apunta a que los fondos indexados podrían absorber el 24 % del capital en circulación para el día 15. Esto significa que los inversores pasivos poseerán acciones de SpaceX sin haber tomado una decisión activa de comprarlas». El economista de Neuberger añade: «Si SpaceX, OpenAI y Anthropic logran la inclusión plena en el índice en los próximos trimestres o años, el panorama de los índices bursátiles estadounidenses cambiará radicalmente. Se volverá aún más «orientado al crecimiento», cotizando con múltiplos más altos, y las herramientas de valoración históricas en las que los inversores han confiado durante tanto tiempo serán cada vez más difíciles de aplicar». La voracidad de los inversores y las necesidades de la IA están a punto de convertir 2026 en el año con las mayores ofertas públicas de la historia.
